当下中国股市的坐标：新常态将成为A股新逻辑_新闻频道

　　当越来越多投资者赞同牛市趋势、分享收益之时，市场中的有识之士有这样一种思考：主导中国资本市场的基本矛盾是否正在变化？A股市场的表现又透露了关于这个国家未来的什么信息？这让我们想起古斯塔夫·勒庞的话：在国家大事的影响下，成千上万孤立的个人也会获得一个心理群体特征。在这种情况下，一个偶然事件就足以使他们闻风而动聚集在一起，从而获得群体行为特有属性。这一切，正构筑着当下中国股市的坐标。

股市的初心由此而来，遥远而亲切。

　　端详一张股市K线图，就像观察一幅年轮。一棵树所经受的阳光雨露、风吹雨打，一个国家经济的每一轮繁荣、每一次危机，都镌刻在这张看似循环往复的图上。

　　然而，股市又不同于业已定型的年轮。它既是国家现状的表征，又是国家未来的先验。来自不同时空的信息交错，判断与预期混杂，才形成每日K线的起起伏伏。

　　起伏本身充满着逻辑思维和财富效应。

　　无论对中国股市未来的表现持何种观点，自2014年7月以来，A股市场已经发生了不容忽视的巨大变化。沪指年中在2000点平台经历了漫长的徘徊，成交量接近冰点。而从下半年开始，以银行等大盘蓝筹的低估值修复为先导，大盘重心不断上移，上涨预期不断得到强化。2014年11月下旬，央行降息、投资者信心复苏、场外资金进场等多方面因素形成共振，以券商为代表的金融板块领涨大盘，带动指数以惊人的速度攻上3000点上方。两市成交量指数级放大，日成交金额数次突破万亿元。仿佛突然之间，A股进入牛市节奏。

　　事实上，本轮牛市的内涵并非局限于沪指在过去6个月间50%的涨幅。从2012年年底开始，创业板指从历史底部启动，分别在2013年10月和2014年2月突破1400点、1500点整数关，并在2014年12月16日创下1674.98点历史新高，较行情底部涨幅近2倍。创业板上市公司代表着中国经济结构转型过程中涌现出的新活力。与在中国实体经济中占主体地位的大盘蓝筹股相比，这部分企业已提前18个月走牛。

　　当越来越多投资者赞同牛市趋势、享受牛市收益的同时，市场中的有识之士们正在思考：主导中国资本市场的基本矛盾是否正在变化？A股市场的表现又透露了关于这个国家未来的什么信息？这一切，正在构筑当下中国股市的坐标，并在轴上刻下历史和现实的印记。

　　 X轴：对外开放新定义输出“中国标准”

　　在A股并不算太长的历史中，海外市场曾是一项颇具影响力的因素。在一些关键时点，欧美市场的走势往往成为次日A股市场的风向标。

　　而在2014年11月，中国降息却在国际市场掀起了不小的波浪。11月22日，中国央行宣布降息后，欧美股市应声而起，欧股大幅收高2.1%，美股标普指数上涨0.52%，再创历史新高。

　　中国资本市场在全球视野中重要性的提升并非偶然，而是当前世界政经格局演变下的既成事实，中国正在成为全球经济的重要发动机。定义中国资本市场，在未来相当长的时间中将无法脱离这条基本坐标轴。

　　十八届三中全会的《决定》就强调：“适应经济全球化新形势，必须推动对内对外开放相互促进、引进来和走出去更好结合，促进国际国内要素有序自由流动、资源高效配置、市场深度融合，加快培育参与和引领国际经济合作竞争新优势，以开放促改革”。

　　而在北京APEC会议上，区域经济一体化、加强全方位基础设施建设与互联互通的问题成为核心议题，以“一带一路”和亚太自贸区为标志的战略规划，也是这种新诠释的具体体现。

　　与此同时，中国资本市场对外开放的进程也在不断加速。于11月18日正式成行的沪港通就成为海外资金参与本轮A股牛市重要途径。在12月初，伴随着沪指的快速拉升，沪股通买入成交额迅速攀升。截至12月25日, 728亿海外资金通过沪股通净流入A股市场。上交所公布的交易信息显示，沪港通席位深度参与中信证券等龙头股的拉升行情。及时进场的海外资金既分享了此轮牛市盛宴，也是一股不容忽视的资金助力。

　　中国更加积极地参与全球化进程，无疑将增强国际资金对于中国经济以及中国市场的信心，无论是顺畅运行中的沪港通，还是预期中的A股被纳入各大海外重要指数，都将带来越来越多国际资金参与中国市场。

　　 “沪港通最重要的意义，在于它探索出一种市场模式、交易模式、监管模式、清算模式和风险管控模式，为中国资本市场完全与充分地双向开放赢得时间与空间，把世界带到中国的家门口”。港交所行政总裁李小加对沪港通如是评价。

　　对外开放新格局，输出的是“中国标准”。在这个标准的背后是大国实力的支撑，甚而对人类命运的影响。这一点，在过去一年里中国作为一个崛起大国扮演了与众不同的角色。