近期“万宝之争”战势升级，双方在资本、法律层面全面开战。先是宝能系多次出手增持万科A，后是万科发9000字长文向监管部门举报宝能系违法违规，并波及万科A股市场使宝能资金承压。这一系列动作引发监管层密切关注，并对相关方进行谴责。

　　战况 

　　——从“口水战”到升级版“资本战” 

　　打了近一年的“万宝大战”还在继续。19日万科转守为攻突袭宝能系，发举报信称宝能九大资产管理计划违法违规，这一举动使围绕万科A股的资本战全面升级。

　　20日万科A股的走势，折射了这场升级版宫斗剧的暗潮汹涌。复牌半月连连走低的股价盘中大单拉起，成功翻红，午后走软，但坚守在17元/股关口。举报信利空万科A股的市场预期暂时落空。 这一股价表现被分析人士解读为，宝能系出手自救拉升，守住9个资管产品价格底线。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进向中新网记者分析，万科反击的思路已逐渐明晰，即寻找宝能系投资的法律漏洞，并借此利空消息致使A股继续走低，进而加大宝能系爆仓风险。同时，指控宝能违规违法还可能导致其他投资者不敢继续为其提供融资，进一步加大宝能系资金压力。

　　争议 

　　——互指对方违法 至今无结论 

　　从“口水战”到升级版“资本战”，一个法律层面争议贯穿“万宝之争”。

　　在向监管部门提交的举报信中，万科用近9000字的长文直指宝能系资管计划的四项违法违规：信息披露违规、违反业务法律法规、让渡表决权缺乏法律依据、涉嫌损害中小股东权益。

　　在此之前万科最大自然人股东刘元生曾实名举报宝能系与华润存在“一致行动”嫌疑。但宝能系、华润双双否认。

　　宝能系则多次指控万科违规违法。宝能系曾指出，万科事业合伙人名下的金鹏资管计划和关联方德赢资管计划涉嫌违规及内幕交易。并在6月底与华润一道指控万科存在“内部人控制”问题。

　　针对“万宝之争”涉及的法律问题，证监会新闻发言人邓舸22日表态，将坚持依法、从严、全面监管，对监管中发现的任何违法违规行为都将依法严肃查处。

　　监管 

　　——官方频频表态 证监会谴责宝能和万科管理层 

　　万科的“一纸诉状”引发监管部门高度关注，短短两天内多部门公开表态。

　　深圳证监局于21日向万科、宝能旗下的钜盛华下发监管关注函批评其违规行为，并于22日约谈两公司主要负责人。22日下午，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会对万科相关股东及管理层表示谴责。

　　“至今没有看到万科相关股东与管理层采取有诚意、有效的措施消除分歧，相反通过各种方式激化矛盾，置资本市场稳定于不顾，置公司可持续发展于不顾，置公司广大中小股东利益于不顾，严重影响了公司的市场形象及正常的生产经营，违背了公司治理的义务。”邓舸说。

　　中新网记者梳理发现，今年以来深交所已四次向万科发函，除21日下发的监管函外，此前还针对“万科发行股份购买深铁预案、华润与宝能是否为一致行动人、华润深铁溢价收购宝能系股份”的事项分别下发了关注函。

　　保监会主席项俊波 21日 关于“保险姓保”的表态亦引发市场关注。项俊波批评少数公司进入保险业后，将保险作为低成本的融资工具，以高风险方式做大业务规模，变成了“暴发户”、“野蛮人”。

　　待解 

　　——宝能扛得住吗？王石何去何从？谁是赢家？ 

　　“万宝之争”战况胶着，后续如何演绎尚未可知，三大待解疑问成为舆论关注焦点。

　　一是宝能系资金还能扛多久。截至22日，万科A复牌仅15个交易日，市值已蒸发了770多亿元。作为万科第一大股东的宝能系资产遭遇缩水。后续宝能能否有充足资金继续买入仍充满悬念。

　　二是未来王石的去留问题。此前宝能系曾极力要求罢免以王石为首的万科管理层，当前宝能系合计持有万科25.4%股权，华润集团持股约15.24%，若华润支持宝能系提案，王石等高管被排挤出局的可能性将大增。

　　三是最后谁会是赢家。结果仍有诸多变数，严跃进等分析人士指出，最后或许并不存在所谓的赢家，各方相互妥协的可能性较大。(完)