在2年均线2246点附近遇阻回落后，市场演绎了回调整理的态势。目前股指运行在年线附近，从市场的运行轨迹看，跌破年线后，股指都有回抽确认的过程，所以，在年线附近，多空双方会展开激烈的争夺。如果继续站在年线以上，市场仍有望继续走好，否则，2100点有面临考验的可能。

　　技术上看，从1849点反弹以来，市场演绎了5浪的上涨，达到2270点，接下来是3浪的调整，目前处于调整的周期中，如果节后消息面依然偏多，那么市场会选择以时间来换取空间，完成调整。

　　短期来看，由于自贸区、土地流转以及民营银行等主题投资出现了回落的走势，而银行、地产等权重股持续探底，结构性机会逐步减少，市场主要是依靠一些防御性品种如医药、商业贸易、食品等前期涨幅较小的个股的上涨维系，投资趋于保守，市场继续向上，需要新的热点出现，目前来看，还需要一定的时间。

　　中期来看，由于9月汇丰PMI为51.2，出现回升，并创出6个月以来的新高，该指数已经连续两个月站在荣枯分界线以上。8月份，规模以上工业企业实现利润总额4831.7亿元，比去年同期增长24.2%，增速比7月份提高12.6个百分点。后市改革开放的政策红利不断释放，也对市场产生推动。这些都说明市场调整完后，仍有继续向上的动力。

　　（民生证券）