导读：从昨天开始，市场情绪有所好转，主要股市纷纷出现触底回升的走势，金价油价则是冲高回落、陷入调整。接下来，倘若叙利亚局势变得更为紧张，全球市场又将如何面对？尤其是对于新兴市场而言，刚刚经历美国收紧QE规模预期带来的冲击，能不能成功顶住此次战争阴云的“空袭”？同时，值得国内投资者欣喜的是，此次A股市场表现相对顽强，没有出现同步跟跌的走势，这种“独行侠”走势会不会延续下去？

　　新华网消息 近一段时间，持续发酵的叙利亚问题对全球资本市场造成明显干扰。周初，受到美国即将对叙利亚实施军事打击的消息影响，欧美股市和亚太股市重挫，代表全球市场恐慌情绪的VIX指数更是出现大幅攀升，强烈地反映出当下市场的恐慌状态。同时，由于避险情绪不断升温，黄金、原油等商品价格大幅上涨，并且获得罗杰斯等著名投资人士的积极看好。

　　然而，从昨天开始，市场情绪有所好转，主要股市纷纷出现触底回升的走势，金价油价则是冲高回落、陷入调整。接下来，倘若叙利亚局势变得更为紧张，全球市场又将如何面对？尤其是对于新兴市场而言，刚刚经历美国收紧QE规模预期带来的冲击，能不能成功顶住此次战争阴云的“空袭”？同时，值得国内投资者欣喜的是，此次A股市场表现相对顽强，没有出现同步跟跌的走势，这种“独行侠”走势会不会延续下去？

　　叙利亚搅乱全球市场投资者情绪剧烈波动

　　近期，叙利亚问题陡然升温。由于上周在叙利亚出现疑似化学武器袭击的事件，导致数百人丧生，不少舆论声音也是将矛头指向叙利亚政府，认为是政府军而非反对派使用化学武器，才最终酿成这一惨剧。随后，有外媒报道，一位美国高层官员声称，美国政府可能最早于今天对叙利亚发动军事打击，以“震慑”该国政府。随后，美国及其盟友纷纷就军事干预叙利亚一事进行造势，导致该地区局势变得更为紧张。

　　与此同时，尽管战争还未真正来临，全球资本市场却是结结实实地经历一轮大规模“空袭”。无论是发达国家还是新兴国家，均在近期出现明显的调整。例如，美国道琼斯指数周二大跌170点，菲律宾股市在周二的跌幅接近4%，并且在第二天再度跌去3%。同时，素有“恐慌指数”之称的VIX指数在周二飙升11%至16.56，创下近9周以来的新高，表明投资者恐慌性情绪大幅升温。

　　与之相反，由于避险情绪的推动，以及投资者担忧中东局势可能会进一步恶化，国际金价和油价出现明显上涨，前者一度突破每盎司1420美元，后者以纽约原油期货为代表，则是创下18个月以来的新高。

　　不过，昨天下午以后，市场这种恐慌情绪开始逐步退散。还是首先来看VIX指数，昨天已经出现回落——

今年以来VIX指数走势

　　本次VIX指数上升时间并不久，绝对高度也无法和年内先前几个高点相比，表明投资者情绪并不是非常恐慌，也就意味着叙利亚形势可能正在好转。

　　另一方面，周三欧美股市也是普遍走高，此前收盘的亚太股市也出现普遍探底回升的态势，以菲律宾股市为例——

8月28日菲律宾证券指数分时走势

　　国际油价昨天虽然继续上涨，但是仅仅发生在亚洲交易时段，进入欧美市场交易时段后，则是出现横向震荡的走势，也表明资金不再借机做多。而且从分时走势可以看到，正好就是在昨天下午14点左右，油价开始回落，同时多国股指向上反弹，这恐怕不能用巧合来解释。

纽约原油期货主力合约8月28日分时走势

　　如果说一个数据是巧合，把多个不同角度的数据组合在一起，应该可以真实地反映出目前全球市场心态的变化，已经从最初的恐慌转向平和。据最新消息称，美国总统奥巴马昨天在接受PBS电视台采访时表示，暂时还没有做出对叙利亚实施军事打击的决定。这也将有助于投资者情绪进一步恢复平稳。

　　全球市场同此凉热 为何新兴国家最受伤？

　　在此次全球市场的波动中，新兴国家的表现尤为糟糕，印尼、印度、菲律宾、泰国等国家的股市都因为出现较大的跌幅，已经进入短期的熊市节奏。如果要以叙利亚问题来解释，恐怕很难令人信服。到底是什么原因，会导致新兴国家的表现额外差劲？

　　大智慧财经宏观评论员兰天风表示，根据以往的经验来看，一旦出现地缘政治危机，资金将纷纷寻求避险渠道，涌入到相对安全的资产中，例如黄金、美元等。反观新兴国家的股市、债市，属于风险资产范畴，也就是说，资金会从这些资产中撤出来，而不是进入这些资产进行避险。可以认为，正是因为资金配置方向的变化，才会导致新兴国家资本市场的波动相对更为剧烈。

　　此前一段时间，由于美国收紧QE规模的预期不断增强，导致美元资产的吸引力提升。同时由于市场波动加大，避险情绪提升，导致资金进一步向美元等避险资产集中，由此也导致新兴国家资本市场出现惨重损失。如今，倘若叙利亚局势进一步恶化，再度导致资本流向发生变化，对于新兴市场而言，真可谓是“屋漏偏逢连夜雨”。从前期领跌的印度、印尼、泰国等国家的情况来看，本身国内的经济情况不佳，对于外资的倚重程度又非常深，如今资产大量撤离，处于内外交迫局面中，股市、债市的糟糕表现也就不算意外。

　　因此，也有不少市场人士拿1997年的亚洲金融危机，来和如今的局面来对比。银河证券认为，目前亚洲许多新兴经济体的汇率灵活性更好，决策当局的风险调控能力较过去也已经大幅提高，而且亚洲多个新兴经济体已经积累相对可观的外汇储备规模，并在国际收支状况方面保证相对充足的流动性支付。因此整体来说，受到的冲击不会太大，而对比各国的情况来看，考虑到对外资的依赖程度、外汇储备规模、经常项目顺差的因素，印尼、印度等国的形势相对较差，所以资本市场的波动也会更大一些。

　　外围风雨飘渺A股能否危中寻机？

　　虽然亚洲市场再次爆发金融危机的概率较小，但是如今的状况已经比较危急。相对而言，中国则是受到波及较小，在外围市场被“血洗”之际，表现可谓是相当的淡定，依然按照自身的节奏运行，这一反常现象又该如何来看待？

　　印尼股市近期“失血”最为严重，不妨以此来寻找原因：宏观经济方面，印尼二季度结束连续10个季度增长超过6%的黄金时期，并且7月份的通胀率高达8.6%，为4年来最高。汇率方面，印尼盾持续贬值，造成进口商品价格上扬，进一步加剧通胀压力。此外，印尼对于外资有很深的依赖，具有双赤字高企特别是经常项目恶化等特征，在资本流向剧烈变化的背景下，就会受到更为猛烈的冲击。

　　从这些方面去看，不少新兴国家都具备相似的问题，但是我国恰好与之相反：经济增速相对平稳，绝对水平依然较高；汇率走势相对坚挺，今年以来还在稳步升值；我国外汇储备傲视全球，同时外债量非常低，再加上资本项目管制，因此境外资本流动带来的冲击相对较小。正是因为如此，A股才会有底气“特立独行”，走出属于自己的独立行情。

　　不过，也有投资者担忧，未来当各种风险因素逐步消退后，资金重新流回风险市场，A股又将何去何从？而从乐观的角度来看，相比于其余新兴国家，国内的资本市场会不会重新受到重视，成为国际资本的优先选择？

　　大智慧分析师汪啸骅认为，虽然目前分析人士认为，美国对叙利亚的打击只是警告性的导弹射击，但是叙利亚问题还是有逐步演变为小规模战争的可能性。短期地缘局势危机带来的紧张情绪还将困扰外围市场，特别是美国股市和原油等大宗商品都有可能再度发生明显的波动，对于国内的市场也将产生一定的压制。因此对于A股短期的走势，投资者还是需要保持相应的谨慎态度。

　　此外，汪啸骅提醒道，近期邻国市场的危机，对于国内股市也将产生些许影响。从贸易情况来看，国内有不少订单是来源于东南亚市场的，特别是在TMT行业中，比如印度市场中，很大比例的手机都是从我国购入。一旦这些国家发生经济危机的话，我国整体对外出口形势也将受到负面影响。综合上述两种情况，倘若叙利亚危机继续发酵的话，多少将给国内股市蒙上阴云。在市场整体被压制的状况下，场内资金将继续青睐部分题材股，指数行情暂时还很难出现。

   （新华网-大智慧财经联合报道）