A股四天百点跃进 机构被动加仓调查
当钱荒的硝烟仍未散去，市值创伤似已修复。仅仅四个交易日，沪指即从最低的1946点完成撑杆跳，跃进126点至2072点。但是，没有安装变频系统的盘面冷热突变，似乎让部分机构投资者措手不及。
激动人心的狂躁发生在7月11日，继石化双雄联袂走强后，平安银行(000001.SZ)、民生银行(600016.SH)冲击涨停，券商地产股亦强势崛起，两市走出罕见的逼空行情 .
截至收盘，沪指收于2072.99点，涨幅3.23%，创年内最大单日涨幅。时隔14个交易日，便将6月24日黑色星期一的失地收复。
“今天晨会上，我们讨论过市场是否会发生二八风格转换，上午一看银行地产股价拉起来，赶紧卖了一部分医药股，追了点地产股。”11日晚间，上海一家保险(放心保 )资产管理公司投资经理向记者透露，其持仓结构以成长股为主，面对周期股的快速上涨，他只能被动式加仓。
一位管理新兴产业类的基金同样参与了这波周期行情。“7月10日看到总理说经济增长要保持下限，我预计周期股前期跌得比较狠，会有一波估值修复的机会。”11日盘后，这只产品的基金经理表示，其在上午就将超过5%的仓位追到银行地产股中。
但记者采访发现，更多的机构投资者仍选择观望，并没有将持仓结构由成长股转向周期股。
“周期股快速上涨，成长股并不是下跌，也有赚钱机会，这次的新趋势是不同风格股票同时上涨，而不是此起彼伏的跷跷板效应。”同日，某大型基金成长风格的基金经理告诉记者，过去，周期股和成长股出现风格切换，资金流出成长股转而配置周期股，但这一波，主要是增量资金杀入周期股，大部分机构依然坚持成长股，并没有出现资金大幅搬离成长股的迹象。
资管投资经理也飘忽
“这几天市场波动很大，大家都不太适应这种突变的节奏，搞得有点手足无措。”7月11日，某资产管理公司投资经理陈俊(化名)感慨，7月8日至11日，仅4个交易日，市场情绪发生180度的转变，让机构投资者无所适从。
“上周市场还走得好好的，但礼拜一(7月8日)，开盘就来个跳空下跌40点，跌幅5%以上的个股超过900只，大家只能落荒而逃。”据陈俊介绍。
恐慌情绪一直蔓延至周二。“成交量缩得很低，大家都很悲观，但下午突然拉起来40个点。就连大象中石化也拉了4.59%。”陈俊回忆道，7月9日，市场情绪有了微妙的变化，圈内开始传政府会“出牌”保经济增长措施。
7月10日，当陈俊在媒体上看到国务院总理李克强关于“经济增长不滑出下限”的讲话时，他明显感觉到，投资情绪迅速向乐观转变，与一些机构交流时，部分同行开始看好地产股。
“看好的逻辑是政府承受不了经济的大幅下行，只要经济低迷，政府就会刺激。如果要保经济增长，房地产的基本面就没问题。”和圈内交流之后，陈俊找到了乐观的理由。
这一天，面对同行乐观的情绪，看着万科(000002.SZ)超过6%涨幅的股价，陈俊还是没有加仓的欲望。在他看来，金融地产会有阶段性机会，但做波段会非常辛苦。
“反弹快，涨得急，但跌下去也很快，如果手脚不利落，很可能坐电梯。”陈俊掂量了一下自己的交易水平，决定还是放弃小机会。但这种想法在7月11日很快就被颠覆。
“早上一开盘，银行地产强势上涨，势头非常猛。圈内都在谈二八风格转换，情绪超级乐观。”犹豫半个小时后，陈俊对仓位结构做了微调，卖出一小部分浮盈不错的医药股，追了点地产股。
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