“比肩”巴菲特 寻找基金中的“长跑健将”
“股神”巴菲特在投资界可谓家喻户晓,由其掌管的伯克希尔公司,在48年间创造了年均增长19.7%的神话。然而,记者统计发现,伯克希尔公司增值最快的年份大多在上世纪七八十年代,而最近10年间回报为232%。如果不考虑规模增长等因素,以及外围经济环境的变化,单纯从收益率的角度考虑的话,中国的公募基金,在此十年间,超越该记录的公募基金共有28只;如果从2005年初算起,超越巴菲特的基金多达90只;如果把时间缩短到3年,超越股神的基金则有180只之多。
超越同期巴菲特
沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Cooperation)2012年年报显示,该公司自1965年以来,截至2012年底,获得的累计总回报为586817%,平均每年回报率为19.7%。而在此期间,标普500指数累计涨幅为7433%,年化回报率为9.4%,比巴菲特管理的公司低了10.3%。
数据显示,为巴菲特获取超额回报的年份,主要集中在1975年至1998年。在这24年间,年收益率低于20%的只有5个年度,其中低于10%的仅有1990年这一个年度;其余年度中,共有13个年度收益率超过30%,其中6个年度收益率超过40%,最高的1976年,收益率达到了59.3%。
进入新世纪以来,尽管股神表现依然有目共睹,在管理资产日益增加的情况下,依然获取了丰厚回报。但是这10多年,已经没有像辉煌年代那样超过30%的年回报率了,只有一年的回报率为21%,其余年份均在20%以下。
根据伯克希尔年报统计,从2003年初至2012年底,在这10年间,巴菲特管理公司累计回报率为231.95%;也就是说,当初投入100元钱,十年后变成了331.95元,回报率为231.95%;如果从2005年初算起,截至2012年底,其累计回报率为148.27%;而在2009年初至2012年底的最近三个完整年度中,2010年增长率为13%,2011年增长率为4.6%,2012年增长率为14.4%,三年总回报率为35.22%,年化增长率为10.6%。可以说,最近十年巴菲特的业绩回报,大多数要归功于上世纪的超额回报,把最近十年的业绩拉了上去。
而在我国的公募基金中,截至2012年12月31日,成立时间超过10年以上的基金共有40只。从2003初至2012年底,在这十年间,按照复权单位净值增长率计算,共有13只基金超过300%,其中基金兴华高达527.66%,是唯一一只超过500%的基金;基金安顺为445.39%;国泰金鹰股票基金的增长率也超过400%。
整体来看,这些基金过去十年间表现不错,全部跑赢了同期上证综指。数据显示,上证综指从1492点上涨到去年年底的2269点 ,涨幅为52%。
和巴菲特最近十年的业绩相比,大部分公募基金的表现并不逊色,在40只基金中,共有28只基金业绩超越巴菲特,占比为7成。
需要说明的是,在最近十年中,和标准普尔500指数相比,巴菲特的业绩并不突出,在十年间共有六年跑输标普指数,其中2008年标普指数上涨了37%,伯克希尔公司只上涨了9.6%。十年间标普指数累计上涨了332%,领先巴菲特100%。而中国的公募基金,而全部大幅跑赢了上证综指。
业内人士表示,和十几年前相比,巴菲特管理公司的规模,已经变得异常庞大,让业绩连续增长难度会逐渐加大,而中国的公募基金,规模一般不大。在过去十年间,业绩表现优异的基金,大部分为封闭基金,这和其规模变化不大有关。此外,和中国最近十年的经济整体表现也有关系。如果把时间拉长,能像巴菲特一样,在长达四五十年的时间内,取得年化收益率接近20%的业绩,就成为很难企及的高度了。
跌宕行情是主因
据了解,“股神”巴菲特的投资收益,长期年化收益率约为20%左右。基金兴华和基金泰和,以十年五倍的回报计算的话,年均回报率约为17%左右,长期来看基本可以比肩巴菲特,而在过去的牛市行情中则超过巴菲特。而王亚伟掌管的华夏大盘 ,从2005年12月31日开始任职到2012年5月初离职,在六年半时间内回报高达12倍,年均回报率超过40%,则远远超过巴菲特。
据了解,成立十年以上的基金,经历了上证综指在2007年10月16日达到上证指数6124点的巅峰,也经历了2005年6月6日跌到998点的低谷,这些经历了牛熊轮换的基金,取得的较好的收益,与其在股市高涨阶段的良好表现有关。
这些基金在过去十年的总收益中,前五年的收益率基本占据了八成左右。尽管上证综指从2007年四季度的高点断崖式下跌,截至2008年一季度末,仍在3400点以上。以基金兴华为例,过去十个完整年度中,复权单位净值增长率为528%,但是前五年就占7成左右;基金汉盛过去十年增长率为385%,前五年占比超8成;而基金科瑞最近五年几乎没有增长,同2008年一季度末相比,今年一季度末的复权单位净值,仅增长了0.25%;而基金裕隆和基金安信,今年一季度末的净值,相比五年前分别下降了4%和30%左右。不过,相对于上证综指在2008年一季度末的3400点以上,今年一季度末的2200多点,能超越当时业绩并保持持续增长已经实属不易。
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