8号文持续发酵 银行理财产品“抢债都抢疯了”
非标超标的商业银行理财产品抢配债券，债券市场尤其城投债刮起高价抢债风
证券时报记者采访调查得知，为了应对8号文，降低非标准化债权资产占比，诸多银行理财产品加紧配备债券，疯狂抢筹，以至于掀起一波债券小牛市。其中，以城投债的上涨势头最为凶猛；而另一方面，手握不少债券筹码的私募，以及诸多业内人士却并不看好今年全年的债市走向。
此外，证券时报记者采访还获悉，信托业似乎成为8号文时局下的机构受益者。为了抢占市场，不少信托公司再度打起了擦边球……
银监会8号文的威力持续发酵。在降低非标准化债权资产(简称“非标”)占比的压力下，商业银行理财产品纷纷加大债券配置力度。
上周以来，债券市场尤其城投债刮起抢债风潮，城投债普遍大涨，甚至出高价也买不到。
8号文引发抢债潮
南方某基金公司债券型基金基金经理最近苦不堪言，“城投债天天涨，买不到债，配置压力巨大。”
数据显示，尽管上周只有3个工作日，涨势最猛的12阜新债涨幅却高达7.58%。本周一涨幅最大的10郴州债更是单日上涨8.15%。
上述这样的涨跌幅对平时成交量原本就少的城投债来说并不常见。据介绍，通常城投债每日涨跌2%已属较大波动，更多时候并无成交。
“这两天下跌的债券极少，一些债券有卖也买不到量或者不予入库。”上述基金经理说。近日城投债的涨幅已可追赶月度涨幅，数据显示，今年1月、2月和3月份涨幅最大的城投债分别上涨9.46%、8%和9.2625%。
城投债大涨的直接推手是银监会3月底下发的8号文。“为了降低非标占比，最近大家抢债都抢疯了。”某城商行金融市场部负责人表示。
“现在大家普遍非标占比超标，在达标之前新增非标资产基本没有空间，只能配置债券等标准债权资产，因此银行配置债券的规模瞬时比往常大很多。”某股份制银行金融市场部总经理称。
据证券时报记者了解，苦于抢不到债券的某股份制银行，已向担任做市商、手中握有大量存量债券的某大行索买债券，以加大理财产品配置债券的比例，降低总体非标准债权资产占比。
骤然涌入债市的大量理财产品资金让供应量平平的债市有点吃不消，尤其是城投债等受理财资金青睐的紧俏品种，配置压力近期困扰着债券型产品的投资经理。
“现在大家都想多配置些债券，但哪有那么多债可配置，不得已的话就只能配置些高风险的民营中小企业债券。”北京某股份制银行金融市场部人士称。
大量配置债券一则可替代新增空间有限的非标资产；二则可继续做大理财产品余额，再配合非标资产处置和自然到期，从而促使银行达到降低理财产品非标占比的目的。
光大银行零售业务部总经理张旭阳认为，8号文有助推动理财产品涌向直接融资市场，丰富债券市场投资者结构，推动直接融资市场发展。理财产品资金对企业债、中小企业集合票据甚至垃圾债，以及创新金融工具资产证券化等标准化产品均有投资需求。
“债市的发展反过来又有助推动理财产品投资资产往标准化、透明、公允的方向发展，进而有助于未来理财产品往净值型类货币基金理财产品转变。”上述人士称。
非标红线拦倒一片
“按照8号文的规定，年底之前如果还不能将非标占比降到银行总资产的4%和理财产品余额的35%之下就要计提资本了。”上述股份制银行金融市场部总经理称。
在上述红线面前，大多数银行非标超标，一些股份制银行超标压力更大。中信银行高管接受媒体采访时披露，截至去年末，该行非标准化债权资产余额为1515亿元。而该行去年末理财产品余额为2380.04亿元，非标占比为64%。这意味着，中信银行年底前需实现非标占比下降29个百分点，才能符合监管要求。
兴业银行是公认非标占比不低的股份制银行，据该行分析师会议透露的信息，2012年第三季度末该行非标占比约为50%。甚至一些国有大行也在超标的行列。工商银行行长杨凯生在其业绩发布会上称，该行非标占比略超过监管红线。
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