基金经理：投资要做耐心的猎手 逆向思维显神奇
金牛杰出基金经理系列报道之三
1994年，西安交大金属材料专业出身的尚志民，在工作四年之后，考入了上海财大攻读MBA，从此驶上了一条更为开阔的道路。
19年之后，尚志民已经是中国基金业界资历最长、盛名在身的基金经理，这位身上罩有许多光环的人物，每天过的依然是准点到达公司，一天工作远超8小时的严谨生活。
就像投资上注重均衡一样，尚志民也有意在事业、家庭、个人兴趣上形成平衡，但家人依然抱怨他陪伴太少，家里的那套高尔夫球杆也常被寂寞地搁置，加班、调研、路演接待、团队讨论，占据了这位明星基金经理的大部分生活。“到现在我仍然是一个很勤奋的人。”尚志民这样评价自己。
多年前，他还是一个刚入行的年轻人，朝气蓬勃，心中充满了对于投资的热情；多年后，他阅尽千帆，见多了证券市场的动荡风浪，深深感到这是一条时时充满挑战，且并不轻松的专业道路，但那份对投资的热情依然如旧。
价值投资也有变奏曲
尚志民是典型的理工科背景人士，说话简洁明了，逻辑分明，让他对事物作些感性的铺陈，可谓分外之难。或因为此，这位多年来凭着基金安顺和华安宏利基金为投资人奉献了大幅超额收益并多次夺得基金业金牛奖的基金经理，对自己投资风格的归纳也十分低调简洁，他说自己是一种注重均衡配置的投资风格，同时在价值与成长的两端，更为偏向价值一点。
“其实现在的市场，对于价值与成长细分得有点过了，两者之间并没有那么严格的区分。”尚志民则认为，价值投资并非是狭义的价值股投资，也包括对成长股的投资，如果能在合理价格处发现价值，进行中长期的投资同样可以成功。
尚志民告诉记者，他之所以对投资保持着热情，正是因为这个行业一直都有机会接触新事物、新概念、新领域，不会感觉枯燥，反而要面对很多挑战。
2000年网络概念受到热捧之时，尚志民所管理的基金安顺，投资组合中权重最大的是电子通讯类股票。2009年尚志民又率领华安旗下基金大量买入当时的风电龙头金风科技(002202)，他本人所管理的华安宏利基金一度成为金风科技最大的流通股股东。而眼下，基金安顺的重仓股中又出现了国电清新(002573)、复星医药(600196)这样行业有长期发展前景的环保、医药类股票。
“中国经济处于转型期，很多新兴行业的确有机会涌现出优秀的公司，我在心理上不排斥这样的机会。但我觉得挑选公司的难度在加大。热门行业并非竞争有序的行业，许多公司未经历史的检验，在这个过程中我们需要更宽广的视野，更持久的耐心。”针对他在特定时段选择的相关股票，尚志民作出了这样的解释。
针对2013年的市场，尚志民则透露他对于新型城镇化和环保主题的格外重视。他同时表示，除了这两大投资主题，近阶段也需要观察经济复苏的强度和通胀压力，包括通过进行草根调研去验证等等。
“从去年底以来，市场短期内快速上涨，目前出现一定幅度的震荡整理也很正常。我们不仅要预期未来，也要验证过去。”尚志民的态度谨慎却不悲观。
逆向投资绽放神奇力量
2005年，尚志民参与了中国证券业协会组织的一次海外学习，远赴美国，在沃顿商学院进修了3个月，这段时期他聆听了商学院老师专门开设的课程，了解了很多国外的情况，也和不少机构投资者有了直面的交流，包括一些国际知名的投资人士。
“其实我后来发现有些人的言行未必一致，他们公开的观点有时是出于宣传的考虑，但他们那种深入、扎实做研究的态度，的确让我印象很深。”尚志民回忆道。
这些年来，尚志民有不少机会与海内外同行、前辈进行切磋交流，在他内心深处，最为引起共鸣的，是曾经的欧洲股神——安东尼·波顿的“逆向投资”之说。
“对于大资金管理而言，逆向投资方法往往可以提升组合的中长期收益率。但这种方法非常考验投资管理人的心理承受能力，一般人往往在市场或个股大幅下跌时就开始恐惧了，很难坚持。而我是很推崇逆向投资的，也许我的抗压能力比较强。一般情况下，我从来不在涨停板上买股票，相反在跌停板上买股票倒是有可能的。”回顾过往的投资历程时，尚志民这样说道。
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