屡屡提示券商资管风险 证监会既有政策并未变化
监管部门主要领导的变动，会对行业有多大影响？从这几天证券行业资管部门的表现来看，影响还是有的——至少是在心理层面。
昨日，业界传出证监会发文要求券商停止与银行、信托开展的通道业务。据《第一财经日报》记者核实，这份通知是证监会办公厅于3月14日印发各地派出机构，其主旨是要求证券公司在开展资产管理业务，包括未来的公募基金业务时加强风险管理，尤其是在与其他金融机构开展合作时。但并没有明确界定和叫停通道业务。
各家证券公司随后陆续收到了上述文件。与记者交谈的不少券业人士在解读这份文件体现的政策风向时，将其与证监会近期主要领导的更替相联系。
3月17日，肖钢接替郭树清担任证监会主席。在郭树清主政证监会的18个月中，证券公司的各项业务管制被大大放松，创新业务和产品得到监管层的积极鼓励。
肖钢曾因一篇抨击“影子银行”的文章使其沉稳、持重之名更显。但是在新一届政府承诺进一步深化市场机制作用的大背景下，这位新主席没有理由不保持政策的持续性。一些业内人士甚至认为肖钢在推进资本市场改革创新方面会走得更远。
本报3月19日曾刊发的《券业屏息关注肖钢风险容忍度通道业务首当其冲》一文已经独家报道证监会将给券商与银行、信托的通道类业务戴上紧箍，重点加强尽职调查和风险控制方面的合规性要求。这篇报道同时指出，早在去年10月，证监会就已经开始关注资管业务的风险，并反复在各种场合向全行业吹风。因此，针对通道业务的最新监管动向，并不能解读为证监会突然的转向。
一个细节也可以说明问题：上述引起券业广泛关注的监管文件，下发的时间是3月14日——这距离郭树清正式离任还有3天。在这期间，这位勤政的官员又接连签发了一系列主要针对证券公司的新政策，包括股权激励、放开分支机构设立和券商资产证券化等。
回过头来再看券商创新业务中出现的问题。多位券业人士告诉记者，去年证监会放开创新之后，很多证券公司，包括一些大公司，并没有创新的方向。这与多年的思维惯性不无关系，也与缺少技术和人才直接相关。
“手脚被绑了多少年，现在还在发麻呢。”一位券业人士开玩笑说。
当创新没有方向、手头又缺乏现成的产品时，许多人把目光瞄准了门槛低、冲规模快的银证合作、证信合作，证券行业资管规模一下子冲到了2万亿。
但是这些通道业务和类信托业务，不但本身没有多少技术含量，带来不了多少业务收入，还蕴藏着潜在的风险。
“把郭树清时代的券商创新理解为类信托牌照是危险的。如果券商走信托的老路，标的资产都不去做认真尽调就敢拿出来卖，今后刚性兑付的风险会把整个行业再次拖入深渊。”一位接近监管层的人士对本报记者说。（蒋飞）
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