券商创新掀第二波 主推公司治理和风控
券商创新进入第二轮。证券时报记者了解到，监管部门有意将创新大会常态化，每年定期召开创新大会总结经验；创新第二轮的重点是推动公司治理和风险控制；2013年券商将通过发展固定收益、互联网金融模式、资产证券化和场外市场建设等多种创新措施，迎接新竞争时代。
2012年起，监管层坚持市场配置金融资源的改革导向，进一步明确政府作用的领域和边界，大幅减少对微观金融活动干预。“定准底线，放大空间”成为证券业监管新导向。监管层近期多次讲话透露出的监管理念是金融机构不依赖政府，相信市场。基于该理念，2013年将会进行第二轮创新发展措施。
中证协日前下发通知称，将于今年5月召开“证券行业创新发展论坛”。一位监管人士透露，提倡券商创新不仅是近两年，监管部门有意将创新大会常态化，今后每年将定期召开创新大会，总结经验不断前行。“监管层的总体预期是，通过第二年创新把行业彻底放开，之后监管严把检查与执法关；最终实现市场自治为基础和主导、行政监管为辅的监管体系。”
中国证监会发布的券商“创新11条”在2012年已施行大约7条，涉及提高产品创新能力、加快产品新业务进程、券商资管新政、金融产品代销、自营业务扩大投资范围、调整净资本限制、柜台市场建设、鼓励券商上市并购等25项措施。
值得一提的是，2012年底，证监会在两周之内陆续发布了《证券公司柜台交易业务规范》和试点券商名单、券商融资的《证券公司次级债管理规定》。多位券商高管表示，监管层2012年的创新政策发布密集程度大大超出预期。“半年走过了过去多年没能走的征途，券商在解读和筹备这些政策时有些应接不暇。”一位曾参加券商创新内部讨论会的上海券商总裁说。
非现场开户和券商分支机构放开等措施虽在去年未能放开，但据接近监管层人士透露，今年这些政策将全部放开。“证监会的核心监管理念是，市场化和保护投资人，不会保护行业。也就是说，券商单靠牌照大把收钱的日子真的一去不复返了。”
此外，诸多券商高管均认为，今后行业将呈现自然淘汰的正常格局，每年都会有券商关门。
据证券时报记者多方了解，券商创新第二轮的推动重点是公司治理和风险控制。
一位券商高管透露，在改进公司治理上，监管层或将每年严格提高对高管人员的考核要求和准则。“今后高管资格的审查将减弱，转向高管的综合考核。投行的狼性文化是监管层多次会议强调的重点，在新形势下，高管需要主动学习和转型，带领券商在创新竞争中找准定位，塑造更加勤勉尽责、更加创新服务的公司文化。”
具体而言，监管层将在2013年着力推进的领域包括固定收益、互联网金融业务模式、资产证券化和场外市场建设。一位监管人士称，证监会和券商要从过去的“股监会”和“股票商”的角色中跳出来，走向更加多元的思维和发展阶段；券业号称处在资本市场的最前沿，应对新生事物有充分的体验。 中证协会长陈共炎日前则表示，中证协将大力支持券商应用先进技术手段，发展互联网金融业务模式。
“目前我国资源闲置浪费非常明显，大量商业地产、企业资产等生产资料有待通过证券化提高其使用价值，这都是券商能够大显身手之处。”中国证监会主席助理张育军曾在内部讲话中说，需要大力推进场外市场建设，尤其是衍生品场外市场。
今年初，中证协组织起草了《证券公司金融衍生品柜台交易业务规范》、《证券公司金融衍生品柜台交易风险管理指引》和《中国证券市场金融衍生品交易主协议》及配套文件，目前相关规则征求意见稿已向行业征求意见。这意味着，随着自律性规则出台的临近，券商金融衍生品交易业务蓄势待发。
中信证券一董事总经理表示，接下来券商需要认真筹划如何拓展融资渠道扩大杠杆和风险管理等问题。“如果整个行业通过发债等形式充实资本，将整体杠杆率提升至两倍，业务边界将会极大拓展。同时对风险要有充分准备，通过风险计提和风险方案来防范风险、经营风险。”
另据了解，目前申银万国和光大证券正在积极制定券商风险管理指引，监管层正在制定风险控制指标体系的相关办法，今年有望通过券商提高综合风险能力，从而引导行业向全面风险管理转变。(游芸芸)
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