去年11月，《投资快报》的《股痴半年跑遍200家公司》人物报道刊登后，引起了轰动，颠覆了人们的传统观念，原来炒股是可以这样的。

　　文章最后一句，受访者陈凌(化名：千股风流)说到：“等我儿子上小学后，会带上他一起跑。”

　　网友们一致在评论中高呼：孩子是无辜的，放过他吧！

　　面对种种疑问，陈凌再次独家对话《投资快报》，吐露自己的投资心路历程。

　　网友质疑：真能跑200家吗？

　　投资快报：文章刊登后，有非常多质疑的声音，有人说100股不能参加股东会，也有人说上市公司高管不会接待和回答你的问题？

　　陈凌：只要你有持股，并按公司要求做好登记，就可以参加股东会了，这是你作为股东的权利，甚至你持有1股也行。

　　至今为止，接待我的高管都很热情，与投资者交流是他们的职责。

　　文章刊登后，上市公司看到我要来参加股东会，还专门提供专车接送我到火车站和酒店，这让我很感动。

　　投资快报：有人说，半年不可能跑200家上市公司？你具体是怎么跑的？

　　陈凌：举个例子，去年八月的最后一周是我最忙碌的一周，五个工作日正好安排了十家深圳的上市公司，每天两家，上午、下午各一家。

　　除此之外，每天晚上还要忙着写小结和预习第二天的上市公司资料，基本上要到凌晨两点才能睡觉。

　　平均下来，一周平均能跑7~8家，半年多时间跑200家是可以的。

　　投资快报：网友很好奇，你近年唯一一笔亏钱的买卖是什么股票？

　　陈凌：是四方达(300179)，那时跑了第一次就被现场的气氛感染了，很看好人造金刚石的应用前景，但后来的业绩达不到我的预期，就亏钱卖了。也吸取了教训，往后买入的股票都要跑多几次，彻底吃透。

　　投资快报：网友说你这样自费调研太花钱，划不来。

　　陈凌：去年主要在珠三角范围，也去了北京、上海、济南、杭州、福州、长沙、汕头等地，路上当然要省着花，所有的开销全年在七万多。能够乘坐地铁公交的地方，一般不打的，住宿选择的是快捷酒店。还算好，能承受得起，把要投资的企业搞清楚花点钱，比投资失误赔钱强。

　　投资快报：你现在依靠什么生活？

　　陈凌：我现在的收入主要来自于所持股票的现金分红和股票市值的增长。家庭经济良好，车子、房子问题早就解决了，长期不负债，股票投资也从不加杠杆，也从不做代客理财、私募基金。

　　跑公司对炒股有帮助吗？

　　投资快报：你的方法让人们感到新奇、怪异，跟人们通常理解的“炒股”完全不一样，人们潜意识认为，炒股就像网站给你的文章配的图一样，一个大叔在家穿着背心短裤，吹着风扇，背着小孩敲键盘。

　　陈凌：A股的投资者绝大部份是业余时间参与的，正是大家都认为对着电脑敲几下键盘就能轻松赚大钱，股票市场才这么吸引人。

　　但反过来说，如果有人告诉你，炒股需要天天跑调研和下大苦功才能赚钱，那就很少人参与股市了。

　　投资快报：你所理解的“炒股”是怎样的？或者说，你一直追求的价值投资是怎样的？

　　陈凌：以一个低估的价格，买入一家好公司的股权；就像人们投资一门生意一样，你肯定会去了解清楚公司的情况，行业的前景。

　　投资快报：听起来很容易，你认为门槛高吗？很多知名的投资大师四处宣说，价值投资很容易，有小学文化就行了。

　　陈凌：我个人很反对价值投资很容易的说法，其实它的门槛非常高，这也是它不被主流所接受的原因；因为炒短线、炒题材的门槛比它低得多。

　　首先需要具备对应的专业知识，其次是投入大量的时间和精力。

　　打个比方，你让一名连财务报表都看不懂的个人投资者去做价值投资，无异于让一名战士不拿枪就上战场。

　　我个人认为，了解价值投资是怎么一回事很容易，但要做好却相当艰难，需要极度的热爱、知识的积累、时间精力的巨大付出，甚至需要天生的性格。这就好比大家学习下象棋，学会怎么走棋很容易，但如果想当象棋大师胡荣华却很难。

　　投资快报：要具备什么条件才能成为合格的价值投资者？

　　陈凌：要懂财务知识，要懂各企业、各行业的专业知识。

　　最高的门槛是天生的性格乃至人生哲学，你必须是天生厌恶风险的，不浮躁，敢于脱离“主流”的。其次是不急功近利，股票市场上你越想赚快钱、赚大钱，就越容易亏钱。反而你不把金钱看得太重，钱慢慢就来了。

　　投资快报：人们不相信价值投资能赚钱，都说A股的报表太假，看来没意义？

　　陈凌：当中有几个原因造成这种质疑。一方面是近几年少数蓝筹股跌得太利害，另一方面是A股目前还没有形成价值投资的氛围。

　　价值投资的宗师格雷厄姆，门下面的很多门生，多年后都被证实是赚钱了。

　　当中最得意的门生，巴菲特就这个问题公开发表过观点，说：“一群猴子掷铜板猜正反面，如果出自一个动物园的猴子老是猜赢，那就要分析一下这个动物园的特殊基因了。”

　　在我身边，确实有很多价值投资者赚钱了。

　　阅读报表当然是了解上市公司的重要渠道，我个人觉得A股上市公司的报表总体质量并不差， 但按我苛刻的标准，报表看上去优秀的公司连15%都不到。因此，需要通过多种方法验证它的价值。

　　投资快报：股民看完你的报道后，可能第一个想法是复制你的方法，你觉得可行吗？

　　陈凌：我觉得可行，但需要做好准备工作，也别指望去几次就能见效。千里之行始于足下，出发吧，会有收获的。

　　支持他的一方

　　陈凌回忆，报道刊登后，他一名从事投资工作的旧同事打电话给他：“你把我害惨了，今天老板开会在说你的事，还骂我们拿着公费跑调研也没你勤奋。”

　　在微博上，他的粉丝数一下子增长到800多名，而另一个专门聚集投资者的社交网站上，他刚开账户就瞬间聚了过千名粉丝。

　　从报道的回应来看，后者对他的认可度更高一些。

　　投资快报：认可你方法的人多吗？

　　陈凌：有很多网友在微博上找到我了，还开车接我到上市公司一起参加股东会，分享大家的投资心得。

　　投资快报：一些投资的业内人士跟我聊起你，他们常在股东会上与你碰头，说很欣赏你的勤奋，但你也常常不知深浅地向公司高管提出经营建议，感觉你有点自负？

　　陈凌：当你把自己的钱投入到一家公司委托别人来经营，你自然不会走马观花般的参加股东会。在深入了解公司的基础上，开放地与管理层交流(而不仅仅是调研)公司战略，探讨公司发展思路，虽然是“外行建议内行”的过程，但的确让我对于理解公司有很大好处，高管也经常会告诉我，整个讨论的过程对他们也是很好的启发。

　　投资快报：你算是股痴了，生活是一个天秤，你疯狂的投入到这个爱好上，生活的其它方面需要牺牲吗？

　　陈凌：其实还好，生活其它方面我还基本能兼顾，比如我与孩子相处的时间超过很多人。我已经分不清投资是生活，还是生活是投资。现在我对于山山水水的旅游兴趣不大，因为我觉得去上市公司才是“奇妙的旅程，精彩的体验”。

　　细说心得

　　陈凌说，不辞旅途劳苦的跑，想要验证的就是“百闻不如一见”。

　　去之前跟去之后，对上市公司的感受确实不一样。坐在电脑前看到的都是二手资料，很难了解到本质，到现场就有超出公开资料的收获，当然不是内幕信息。与上市公司高管和员工面对面的交流是最好的学习方式，更可以直观感受公司的精神面貌，实地调研的收获比公开资料和证券研究报告更直接和真实，调研前后看券商的公司研究研告，完全是两回事。

　　看得多和沟通交流多了，自然就摸索出共性来，对企业的定性、定量分析水平就会提升。尤其是对竞争对手之间和上下游上市公司的了解、比较，看问题就有立体展现。别人去调研是为了挖金子，他主要是学习和积累。

　　对于有的股民质疑的跑上市公司到底有没有用的问题，他的回答是：当然有用。

　　但这种好处并不能在你的投资股票账户上出现立竿见影的效果。其实对于上市公司的研究过程是非常复杂和艰难的，他的经验，那些认为去一次上市公司就能对上市公司判断出个好坏、去一次就能发现出个黑马股的想法过于粗浅了。

　　每一次去上市公司实地调研的行程，只能积累出0.01克的金子，就像一粒沙子那么大，虽然渺小，但如果坚持日积月累，多年以后，一定会有收获。

　　他还举了几个“眼见为实”的例子。

　　比如鲁泰B，此前股价低的原因是市场担心纺织行业会向其它第三国家转移，也担心人力成本上涨等负面因素。

　　陈凌跑了几次后了解到，高端色织布业务需要大量的上游产业配套，而且对劳动力的技术要求相当高，因此，这块产业并未出现迁移到其它国家的迹象。

　　航空业是一个连巴菲特也不看好的行业，但陈凌却为山航B跑了几次山东。

　　他说，调研几次才看透这家企业，了解到它的财务指标比其它航空公司优秀的原因。山航B主要经营山东到全国各地的航空路线，具有地域优势，竞争者不容易插足。山航B特别擅长安排科学高效的航班时刻表。此外，它的机型统一是波音737，统一的机型便于维护保养，使其经营成本低于同业对手。

　　还有招商局B，在大家对房地产行业看法悲观的时候，陈凌若不是参加了几次股东会，他不会感受到大股东想做大做强上市公司的意愿，不会知道招商局B的土地价值有多高。

　　这些，都是坐在电脑面前感受不到，看不到的。