省广股份：发力完善全国布局
省广股份K图
公司2012年收购步骤明显加快，收购包括窗之外、先锋和合众传播将合计为公司增厚2013年EPS0.2元。
省广股份(002400)公司2012年前三季度实现营业收入31.6亿，同比增长19.36%，净利润1亿元，同比增长40%，前三季度EPS为0.52元。三季度实现营业收入12亿元，同比增长40%，实现净利润4160万，同比增长40%。同时公司发布2012年全年业绩预计，预测公司2012年全年净利润在1.29-1.48亿之间，同比增长30%-50%。
公司近日公告，拟使用超募资金人民币1.35亿元受让合众盛世国际传媒广告有限公司55%股权；合众传播2011年度营业收入5.26亿元、归属于母公司所有者的净利润2452.66万元；本次收购，合众传播整体估值为2.45亿元，对应2011年净利润的PE倍数为10倍。
2012年1-6月，合众传播实现营收、营业利润、归属于母公司所有者的净利润分别为2.62亿元、2569.6万元和1915.28万元；2012-2014年，合众传播承诺的税后利润目标值分别为3100万元、3720万元和4460万元；若合众传播公司治理符合上市公司规范且实现盈利承诺，公司将继续收购其部分或全部股权。
合众传播于2003年在北京成立，经过9年的发展，目前已经发展成为下设广告、媒体、互动和无线四大业务板块的综合性传播集团，在以北京为中心的华北地区及东北地区具有丰富的客户和媒介资源，客户涵盖包括医药、金融、电子、IT、服装、家电、通讯、日化、食品、能源等行业超过30家上市公司；其中，合众传播在医药类客户方面具有明显优势，客户涉及中国医药类国有大中型企业及民营企业，创作了中国医药营销领域众多成功营销案例，其中包括创造了销售奇迹的“三精蓝瓶差异化策略”，并荣获中国艾菲奖铜奖。
进入2012年，公司的收购步骤明显加快，继6月份投资5100万和3595万分别获得青岛先锋广告和上海窗之外广告各51%股权之外，公司并购再下一城；继公司在华南、西南、华东地区进行收购布局，本次收购将加强公司在以北京为中心的华北地区及东北地区品牌管理业务及媒介代理业务销售渠道，形成公司品牌管理业务及媒介代理业务的全国布局，并有利于双方发挥协同效应，整合客户和媒体端优势资源，提升公司整体的收入规模和盈利水平。
调高公司2013年的盈利预测，收购包括窗之外、先锋和合众传播将合计为公司增厚2013年EPS0.2元；预计公司2012-2013年营收规模分别为44.23亿元和61.43亿元，实现归母后净利润为1.39亿元和2.08亿元，同比增速为40%和50%，2012-2013年EPS分别为0.72元和1.08元，当前股价对应的PE分别为30倍和20倍；看好公司的长期发展，维持“买入”评级，提高公司目标价至32.40元。
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