周一重点布局十大板块优质股
环保板块助涨因素仍在
两项因素推动环保行业超额收益。整个12月份，环保行业指数上涨19.8%。同期上证综指、创业板分别上涨13.2%、19.4%。环保行业获取绝对、相对收益。
原因一是11月份市场创新低之后，环保板块跟随整体市场估值修复过程以及年度估值切换的走势；二是政府在制度设计、财政支持方面的力度有加大的迹象。如碳排放、排污权交易的试点，试点城市节能减排财政支持政策的方案获批复等；我们在12月初的策略报告中建议配置大市值白马股与小市值成长性确定股票，重点推荐天壕节能、雪迪龙、盛运股份、碧水源。我们认为，以上公司的基本面目前没有明显变化，行业2013年整体估值中枢在25-30倍PE区间。结合近期上述重点推荐公司股价走势，目前时点我们将推荐顺序变为盛运股份、天壕节能、雪迪龙、碧水源盛运股份未来业绩与股价仍有空间，建议继续增持。我们认为公司在2013年完成对中科通用收购后，既定业绩已有保障，新近签订的俄罗斯项目也将在明年确认部分收入。
预计公司2014年业绩增量主要由武汉垃圾焚烧BOT项目，以及中科通用在手项目的EPC和设备提供业务贡献。公司将成为A股稀缺的垃圾焚烧标的，面对的是垃圾焚烧市场“十二五”年均28%的增长，持续增长风险较小。我们认为公司后续持续获取垃圾焚烧合同是大概率事件。此前我们预计公司2012-2014年净利润1.08、2.65、3.08亿元，EPS0.42、0.88、1.02元。维持“增持”评级；天壕节能业绩高增速确定，处于政策扶持期。我们认为公司2012年业绩达到预期是大概率事件。公司在手合同能够保证未来两年的高成长。预计公司2012-2014年净利润0.89、1.25、1.86亿元，对应EPS0.28、0.39、0.52元。维持“增持”评级；脱硝电价预期与市场空间倍增叠加，雪迪龙仍为脱硝首选标的。目前市场关于短期内在全国推广正式脱硝电价的预期强烈。
2013年将是火电脱硝市场空间倍增的一年。雪迪龙的业绩弹性同脱硝市场相关度较高。我们预计公司2012-2014年净利润分别为1.00、1.38、1.73亿元，对应EPS分别为0.73、1.00、1.26元，目标价25元。维持“增持”评级。建议关注同样与脱硝相关的龙源技术.(国泰君安证券)
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