继影片《一九四二》上映后，11月30日华谊兄弟股价忽遭跌停。12月3日，华谊股价再跌6.02%，收盘价仅为12.17元。经过这两个交易日，华谊兄弟市值蒸发近13.43亿元。

华谊兄弟K图

　　首周末累计票房约1.5亿元

　　华谊兄弟否认暴跌与《一九四二》有关

　　对于股价的剧烈震荡，华谊兄弟方面表示，从数据分析来看，此次下跌与前段时间创业板整体跌幅相符，属于个股补跌。

　　继影片《一九四二》上映后，11月30日华谊兄弟股价忽遭跌停。12月3日，华谊股价再跌6.02%，收盘价仅为12.17元。经过这两个交易日，华谊兄弟市值蒸发近13.43亿元。

　　对此，华谊兄弟方面向《证券日报》记者表示：“这属于补跌现象，是观望中的二级市场借机释放减仓压力所致。”华谊兄弟还透露，初步统计电影《一九四二》的首日票房成绩为2600万元左右，首周末累计票房1.5亿左右(最终结算数据可能略有误差)，当日在全国影院排片量高达37%，保持全国第一。

　　中投顾问文化行业研究员沈哲彦告诉《证券日报》记者：“华谊股票表现不佳的原因主要是：第一，投资者对《一九四二》的票房预期较悲观，虽然华谊官方公布首日票房突破2600万元，但是低于市场预期，《唐山大地震》首日票房达3620万元；第二，与华谊第三季度净利润亏损有关，华谊的第三季度报中显示公司净利润同比下跌25.67%，华谊进行全产业链扩展，前期投入大，三到四年之后才能较稳定盈利，存在较多风险。”

　　股价下跌或属市场补跌

　　昨日，记者实地走访了北京朝阳区UME、新华国际等影院，影院工作人员均向记者表示《一九四二》的票房情况良好。以UME影城安贞店为例，12月3日当天《一九四二》排片量为20场，《少年派》18场，《王的盛宴》11场。

　　对于11月30日股价发生剧烈震荡，华谊兄弟方面向记者表示：“从数据分析来看，此次下跌与前段时间创业板整体跌幅相符，属于个股补跌。不排除受营销因素影响，以及市场预期过高，加之网络上不实票房数据和评论等信息影响，导致市场在一段时间的观望后，借机释放减仓压力。”

　　华谊兄弟方面还解释道，当日机构对华谊兄弟产生分歧，在部分机构大量卖出的情况下，也有不少机构开始入场买入。买入前5家席位中有4家也是机构席位，合计买入3788.34万元。但是整体机构持仓量没有太大变化，在总股本的1%以内。

　　此前，有业内人士分析称，“对于这种轻资产的行业，一部电影收益不好可能会造成很大的冲击，包括他的股权激励、融资问题等。”

　　对此，华谊兄弟表示2013年将会有8部电影上映，未来除电影外，增长点更多会来自新业务布局，包括电影院、新媒体和文化旅游等板块，同时在并购重组上有望取得比较实质性的进展。

　　公司2012年三季报显示，前三季度实现主营业务收入7.06亿元，占营业总收入的99.73%，比去年同期下降约2个百分点。

　　停发密钥再露与院线矛盾

　　根据“电影票房”微博爆料，在《一九四二》全国公映前夕，制片方华谊兄弟突然决定对两部《太极》票房低和有密钥无票房的影院停发《一九四二》密钥，共有362家影院遭停发。其中包括中影旗下42家影院、上海联合院线旗下20家影院、北京新影联旗下8家影院等。

　　昨日，华谊兄弟一位内部人员回应《证券日报》记者：“密钥的事情已经解决了，只是和影院的一个沟通过程，和影院沟通之后，逐步都发了。”

　　然而，这种制片方“一怒之下”突然拒绝给影院发密钥的做法却是史无前例的。一位电影制片人向记者解释，华谊这种“反契约”的行为有可能是因为此前这些影院在影片宣传、排片上不重视，或者对票房有虚报、漏报的嫌疑，导致票房收入不理想。另一方面，只有像华谊兄弟这样的大制作商才有魄力拒绝向影院停发密钥。

　　据悉，在《电影产业促进法》中明确指出电影院不得偷漏瞒报票房收入，如果影院对制片方谎报票房将对制片方的利益造成严重损害。然而华谊兄弟方面没有公开解释不给影院发密钥的原因。

　　沈哲彦表示：“这揭示了院线与制片方对票房分成的矛盾，停发密钥的影院大多是在两部《太极》中票房较低的影院，其原因主要是影院的区域位置较偏，但也不排除部分影院谎报票房的可能。”

　　华谊兄弟“贺岁劫”：《一九四二》不挣钱？

　　　11月29日，导演冯小刚的作品《一九四二》登陆荧幕，奏响了年尾电影贺岁档的序曲。

　　然而，华谊兄弟寄予厚望的《一九四二》首日票房低迷，有微博消息传称，《一九四二》首日票房仅2000 余万元，华谊兄弟当天紧急发布公告辟谣称，据公司不完全统计，截至2012年11月29日24时，电影《一九四二》的首日票房成绩为人民币2600万元左右。

　　一家券商机构传媒板块的研究员向本报记者表示：“相比《唐山大地震》首日的3700万，《非诚勿扰2》首日的3225万元，《一九四二》和冯小刚此前自己的作品相比已有不小的差距。”

　　《一九四二》的票房表现很快影响到华谊兄弟的股市表现，11月30日以来两个交易日华谊兄弟大幅下挫，累计市值蒸发13.43亿元。

　　“华谊大跌最主要原因还是由于贺岁档电影的票房没有达到外界预期。”上述研究员说。

　　票房危机

　　12月3日上午，华谊兄弟召开电话会议，上述研究员透露说，会议上华谊方面表示《一九四二》的首周票房成绩是1.5亿元多，第一周的票房对一部电影有决定性的作用，如果开始票房人气不高，指望后期冲高是会有相当大的难度，所以目前华谊兄弟内部预期这部电影最终票房收入可能是5亿元至6亿元。

　　票房收入要先从中抽出5%交给电影发展专项基金，然后再扣3.3%营业税。其余部分由影院和院线拿走57%，再剩余43%归片方和发行方。发行方一般能分到3%-10%，剩下30%多票房收入才属于投资方。根据《一九四二》2亿多元投资成本，《一九四二》的票房必须达到6亿，才能不亏不盈，假如在6亿元以下，基本可视为亏损。

　　目前贺岁档的影片众多，除《王的盛宴》与其同时上映贴身肉搏外，《大上海》、《一代宗师》、《12生肖》、《血滴子》、《泰囧》、《笑过2012》和《秘密花园》等7部贺岁档电影也将陆续夹击。

　　据华谊兄弟和各大院线达成梯级发行分账协议，3亿票房之内发行方与院线方以43%：57%分账，超过3亿元票房部分按45%：55%进行，超过8亿元以上部分按47%：53%进行。

　　星美影业投资了《王的盛宴》，其与院线的分账比例将按照：片方首周43%：院线57%；次周41%：59%；再次周为39%：61%直至下片。

　　北京盛世影业总经理高军对记者说，星美必须保证不被干掉，因此他们宁可从第二周开始自降身价，牺牲两个点给院线，希望借此多排几场回笼票房。《一九四二》要做到3亿票房起码要一周半的时间，根据双方协议，华谊的分账比例会提高到45%，而星美的分账比例反而会降低到41%，正好撞上《王的盛宴》的让利枪口。

　　围绕着贺岁档的票房竞争，《一九四二》已在多个知名电影网站上频遭“做空”。在29日首映当天，该片豆瓣网上评一颗星(最低打分)人数高达60%，同时在瓦拉电影网未购买票用户的评分中，给出0分占据49%，给出10分的占18%，疑为遭竞争对手的“水军”做空。

　　上述券商研究员表示，股价重挫一方面是预期差异，华谊本来预期该片能达到7亿至8亿的票房，但现在只有5亿到6亿。同时这些时间大盘一直往下走，对传媒板块的估值也到了一个新的转折。

　　密钥风波

　　证券业内有观点认为，11月29日首映前华谊兄弟向362家影院停发《一九四二》的放映密钥也可能是促跌因素之一，不排除华谊与下游影院的紧张关系让投资者有所担忧。

　　在11月28日，网上曝出了华谊兄弟停发密钥的影院名单，其中不乏和平影都、北京万达等重量级的院线影院。没有密钥就意味着电影无法播放。对于停发密钥的原因，有消息称停发密钥的影院分为两大类：一类是有密钥无票房，另一类是太极1、2票房过低。华谊方面称，对于一些不符合市场规律的行为甚至“偷漏瞒报”票房的现象，华谊必须采取措施。

　　北京一家影视公司的高管证实，下游拖欠上游票款的现象确实存在，“一般返款周期在三个月左右，但是有的会拖一两年。”

　　而“偷漏瞒报”更是成为不少影院的潜规则。上述高管人士称：“影院只要不通过电脑出票，就没有人知道，不但可以独享票房，连税都不用交了。”

　　目前，华谊的密钥风波已经平息。万达院线公关部的负责人称，和片方的摩擦是一场误会。而上海大光明院线总经理谢雨妹则回复称：“因为我们排放太极放映场次的问题，现在已经解决了。”(21世纪经济报道)

　　院线向发行方妥协 阶梯分账模式成新突破

　　持续了十余天的“国产电影票房分成之争”或将以院线的妥协告终。

　　日前，中影、华谊、博纳、星美、光线五大内地发行公司联合向院线发出通知，要求将票房分账比例提升为45∶55。对此，万达等13家院线发起联盟，斥责发行方的不合理要求，强硬表示如果发行方一意孤行，不惜以不放片加以抵制。11月24日，5家发行公司发布声明称，双方正在进行积极沟通，部分院线或影院已经与之签订了发行放映合同，这一僵局即将打破。

　　声明称，目前已有中影星美、中影南方新干线等28条院线与发行方签订了发行放映合同；另有浙江横店、河南奥斯卡等院线已与发行方达成合作意向，正式合同下周一即可签订。现已签约院线和达成合作意向的院线及影院市场份额超过70%。

　　另据消息人士透露，中影星美等部分院线同意接受发行方提高分账比例的要求，目前已向下属各影院下发通知，被发行方多分走的2%的票房，将由影院承担。

　　昨日发行公司与院线进一步达成协议，将分情况操作不同影片。

　　据了解，电影《一九四二》发行方中影集团与院线达成票房梯级发行分账协议，表示电影票房在3亿元之内时，发行方分成维持43%，超过3亿元部分按照45%分成，超过8亿元以上部分按47%分成，而《王的盛宴》等几部电影发行方华谊兄弟则采取了另一种梯级分账模式，实行上映首周分成43%，次周分成41%，再次周39%直至下片的分成比例。而去年同期，要求提高分账比例的《金陵十三钗》最终也是以“票房梯次分账模式”与院线达成一致。目前其他贺岁片尚在沟通之中。

　　业内人士分析，梯级分账模式其实是一种新的突破，如果能够实现8亿元以上票房分成46%-53%的目标，就是实现了市场对于高票房收入影片的“嘉奖”，不过这种分账模式也需要影院在票房统计上拥有更先进的技术支持才能充分实现。

　　此前，有消息称，如果票房分账比例调整成为现实，最终造成的结果势必导致票价上涨，让观众买单。对此，5家发行公司予以否认，“我们在此郑重声明，在影片上映前将正式公布片方规定的指导票价，不会因为分账比例的调整导致电影票价上涨，请热爱和支持中国电影事业的广大观众放心。”