上证K图

　　【首席观点】

　　沪指周四收盘再创新低，并且保持日线4连阴走势。其中前期较为抗跌的券商板块是周四午后下跌主要力量。在前期多日跌停潮后，周四两市上午一度高开小幅冲高。不过市场依然缺少集中性热点和权重领头羊，市场入场积极性不足。在沪指最高冲至1980点附近后，随后开始在券商等前期较为抗跌个股带领下，向下创下新低。虽然周四跌幅个股较周三有所减少，但是从智多盈决策终端监测到数据看，目前趋势转升个股寥寥无几，两市反抽以只维持了半日，表明市场依然处于极度弱势期。在基本和信息方面，近日再指数下跌情况下，并无过多明显利好。利空则是实打实。比如前期的12月份解禁市值创近期新高。而利好大部分集中在行业上，比如农业、动漫等。对市场没有根本性影响。目前智多盈决策依然维持下降趋势信号，短期维持主跌段。后市要强劲转强需流动性和实质性政策配合。操作上依然要稳健为主，仓位控制在20%左右。指数进一步下跌时，也是为明年初的行情打下基础。当下要做的就是耐心等待机会。板块上，后期可以多加关注农业板块，主要是农机类、农业流通和水利类。

　　【技术测市】

　　券商股暴跌大盘是否迎来最后一跌

　　技术上周四大盘早盘出现反弹，但是午后券商股的杀跌拖累了指数下挫，尾盘量能的急剧放大，显示了权重股交投的活跃。短期而言，指数已经四连阴了，而且板块基本上轮跌过了，显示转机征兆。大盘60分钟MACD指标出现了底背离，显示了技术上超跌反弹近了。智多盈决策终端提示中期市场弱势，短期关注指标超卖之后的技术反抽机会，轻仓参与为佳。

　　【热点聚焦】

　　水利建设：一年之计在于春，每年年底的中央经济会议都会把焦点放在农业上面，其中水利建设又是头等大事。从前期市场表现来看，水利建设股走势相对较强，跟随大盘出现调整后，有望出现修复性反弹行情。个股建议关注：利欧股份(002131)、大禹节水(300021)、三峡水利(600116)、新界泵业(002532)等。

　　动漫产业：此前发布的《“十二五”时期国家动漫产业发展规划》也要求从加大财政投入、保护知识产权、完善投融资政策、实行税收优惠、加强组织实施等五个方面加强对动漫产业发展的政策保障和体制机制保障。可见动漫产业是未来政策大力扶持发展的对象。个股建议关注：奥飞动漫(002292)、拓维信息(002261)、中南传媒(601098)、博瑞传播(600880)等。

　　【个股点金】

　　西部牧业(300106)：公司是专业的优质生鲜乳供应商，新疆地区集奶牛集约化养殖、种畜繁育、优质生鲜乳供应于一体的畜牧业产业化龙头企业，拥有种畜良种繁育、饲料生产加工、奶牛集约养殖、牲畜屠宰加工、鲜奶收购及冷链配送等完整的畜牧经济产业链。该股中期升势，短期阻力位11.47元，支撑位10.83元。

　　轴研科技(002046)：公司主要从事滚动轴承基础理论、产品设计、工艺装备、精密仪器、等综合技术的研究与开发，并承担高速精密轴承、特种轴承及数控机床用电主轴等特殊专用产品的小批量试制和规模化生产。公司在航天特种轴承生产方面拥有垄断地位，国内火箭、卫星、飞船用轴承市场占有接近100%份额。该股中期升势，短期阻力位8.75元，支撑位8.19元。

　　【机构观潮】

　　申银万国：2013年中国经济仍面临风险，但风险总体可控，改革释放的需求和增长潜力，将是推动中国经济走出底部的希望。申万研究预计，中国GDP继续在L型底部波动，全年增长7.8%；物价总体维持低位，预计CPI和PPI分别上涨2.7%和0.5%。总体政策将维持中性偏宽松格局，存款准备金仍处于高位，具有下调空间，预计明年全年新兴市场经济体保持资金流入，但由于后金融危机使其不确定性增强，预计明年年底之前降准2次，而目前中国资金价格偏高，需要降息应对，预计2013年降息一次，时间窗口在上半年。总体看，上半年风险在增长，下半年风险在通货膨胀。

　　私募视角：从经济数据来看，前段时间数据向好，主要是基建和地产的贡献度较高，消费并没有出现显著地改善。这说明经济转好，并非经济结构转型的结果，而是政策刺激为主导。因此市场普遍担心这种刺激的力度一旦无法延续或加大，经济的基本面也会出现反复。

　　中投证券：蓝色光标此次发行股份购买资产终止事项只是公司外延发展中出现的个案，只对公司短期业绩预期有所影响；同时，长期来看，公司仍可继续寻找合适的投资标的，坚持其“内生增长，外延发展”战略并保持业绩高增长。

　　【资金流向】

　　强势股进入补跌期资金仍谨慎

　　多盈财经表示，本次下跌段截止到目前共进行了三个阶段，由11月初权重股首先做空指数，在到前期中小市值股恐慌大跌。目前正处于第三阶段，第三阶段由前期主流个股领跌后，市场开始进入轮跌+补跌阶段。如周四午后的券商板块和一些高位基金重仓股。一些短期强势股也纷纷发出了多盈下降趋势信号。按照进程推算，后市需注意钢铁股和银行股补跌，不过那时就表明了市场进入了短线弱势末期阶段。离反弹也已不远。

　　【趋势之王】

　　谨防黑色星期五惯性杀跌

　　周四大盘盘中迎来一个小反弹，但反弹失败，沪指继续收出330亿的地量，表明市场极度弱势。两市个股跌幅巨大，指数跌幅不大主要是因为农业银行和中国石化中国石油这样的超级大盘股护盘所致，但农业银行有高位回调，双熊有向下破位的风险，券商尾盘跳水，大盘的顶梁柱倒下，谨防今天出现黑色星期五，操作上建议减仓观望。

　　【盈股专家】

　　大盘杀跌赶底反弹渐行渐近

　　周四市场是再度出现异常杀跌，在多个板块已经下跌充分后，空头这次瞄准了前期走势抗跌的券商板块，利用了基金降低券商佣金的利空对券商股进行打压，多头在坚持了大半天后还是再度选择退守，虽然周四股指下跌，但是从30分钟MACD指标看已经出现了背离迹象，很有可能目前主力是进行砸坑，打出底部打出上涨的空间。而底部应该也是渐行渐近，在目前点位下不宜过分杀跌，可以积极准备布局反弹。

　　【市场焦点】

　　券商股暴跌之因：IPO欠收传闻降佣

　　近期，有消息称，证监会、基金、券商、银行等正在讨论“基金降低券商佣金20%”等方案。业内人士表示，如果该方案获得批准，券商业绩将进一步下降。

　　另外，据统计，无论是IPO上市数量，还是券商承销费，均创出了2010年来的三年低点。今年以来，券商IPO承销收入54.3亿元，比去年同期的130亿元剧降58.2%，而与2010年的163.4亿元相比，更是天壤之别。目前具有保荐资格的券商共有77家，有36家券商IPO保荐收入颗粒无收，占比46.8%。