虑及物价上涨压力 年内降息概率明显减小
专家从货币政策预调微调看稳增长
中国外汇交易中心昨日的数据显示，即期市场人民币兑美元汇率于26日早盘再次触及“涨停”，这是最近一段时间以来人民币汇率第18次触及涨停，为汇改以来所罕见。
汇率政策是我国货币政策的重要组成部分。种种迹象表明，近期以来，我国货币政策加大了预调微调力度：人民币汇率波动弹性明显加大，市场日益成为决定汇率水平的重要力量；逆回购取代了此前频频使用的利率、准备金率下调政策，成为货币政策工具的主角。
分析人士认为，近期货币政策预调微调动作频频的背后，反映出当前我国宏观经济形势逐渐企稳向好的积极态势。
“逆回购取代准备金率下调，成为当前我国货币政策的主要工具，这一方面是由于逆回购可以更加灵活地调控市场流动性，另一方面也体现出货币当局对当前宏观经济形势的审慎乐观预期。”交通银行金融研究中心分析师鄂永健认为。
相比准备金率下调，逆回购更具有灵活、前瞻等优势，同时对市场的影响也更加柔和。数据显示，今年以来，央行在2月份和5月份两次下调准备金率，一次性向市场注入数千亿元资金。而自6月份以来，央行停止了准备金率下调操作，在公开市场开始了连续半年的逆回购操作。
“当前支撑中国经济平稳较快发展的基本面并未发生根本性变化，经济有望继续保持平稳较快增长。”央行最新发布的货币政策执行报告认为。
此外，在6、7月两月内连续实施的降息操作，在最近几个月内也进入“引而不发”状态。“靴子”为何不再落地，引发市场的广泛关注。对此专家指出，随着前期稳增长政策的逐步落实到位，当前我国宏观经济已初现企稳向好迹象，同时基于对物价、房价反弹的担忧，央行最近几个月在降息方面一直保持观望状态。
“降息的必要性明显下降。这主要是由于最近几个月出口、投资等经济数据显示出经济已有企稳迹象。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为。
随着一系列稳增长措施的落实到位，业内对经济增速下滑的担忧情绪逐渐减弱，特别是考虑到物价上涨的压力，年内降息的概率明显减小。
“尽管10月份CPI同比增速仅为1.7%，但市场预期明年CPI同比增速可能回升至3%以上。为避免再度出现负利率，央行年内的降息空间十分有限。”中国社科院研究员张明指出。
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