23亿资金出逃中信 券商股连续两日遭“空袭”
上市券商连续两个交易日遭遇“空袭”。
8月14日，在上证指数和深证成指分别收涨0.30%和0.56%的情况下，券商板块仍逆势小幅下跌0.24%。
而在8月13日至14日的两个交易日内，上市券商整体跌幅高达7.2%，位列沪深两市板块之首。
同花顺统计的资金流向表明，短短两个交易日内，上市券商大单净流出资金合计高达31.12亿元。
对此，国信证券分析师邵子钦表示，从上市券商基本面来看，由于自下而上政策落实进度低于预期，行业估值上移唯有依赖市场上涨的外在动力，而内生性动力不足。
此外，来自首发原股东的套现压力，也成为了上市券商近期集体暴跌的一大诱因。仅8月一个月内，共有6只券商股解禁，市值高达547.95亿元。
“由于绝大多数解禁原股东的成本价格远远低于目前的股价，无形中存在的抛售套现压力也逼迫场内资金先行撤离。”有市场人士直言。
中信成做空“重灾区”
券商龙头中信证券（600030.SH），成为空头砸盘的“重灾区”。统计数据显示，在8月13日和14日两个交易日内，中信证券大资金流入额分别为83857.90万元和51282.98万元，而同期大资金流出金额却分别高达156511.44万元和71874.91万元，合计高达228386.35万元。
在多空力量轧差之后，中信证券8月13日和14日两个交易日里大单资金净流出金额分别达72653.54万元和20591.93万元，合计高达93245.47万元，占上市券商大单净流出总额的比重高达29.96%。
调查还表明，在上市券商暴跌的近两个交易日里，散户资金仍呈持续净流入。如中信证券的散户资金净流入金额分别为37758.09万元和8416.62万元。
如在中信证券股价暴跌9.10%的13日，融资融券也并没有出现净空。据当天的两融数据显示，中信证券全天融资买入额高达1.66亿元，远超其0.86亿元的偿还额。当天，其融券卖出量仅为225万股，少于其309万股偿还量，而且融券余量反而减少26%。
对此，有市场人士直言，“作为机构重仓股的中信证券，是成也萧何，败也萧何。公司股价暴跌背后应是机构多杀多所为。”
统计数据显示，截至今年上半年，
重仓持有中信证券的基金数量已从今年一季度末的104只增加到了162只，期末持股数量从一季度末的60114.04万股激增至80623.90万股，增幅高达34.12%。其中，期末持股流通市值超过3亿元之巨就有6只基金。
除了中信证券以外，遭遇空头大肆抛售的还有海通证券（600837.SH），位居上市券商作空榜次席。8月13日和14日，海通证券在两个交易日内大单资金净流出金额也分别达38850.71万元和13834.51万元，合计达52685.22万元。
盈利担忧被放大
对于近期上市券商板块股价集体暴跌，国金证券（600109.SH）分析师陈建刚认为，目前来看，市场对于券商板块的关注已重新回到盈利预期上来了，而且对券商盈利的担忧甚至已被放大。目前券商板块业绩不具备底部支撑，环比改善预期又被打破。在市场成交持续低迷的情况下，不排除市场再次下调行业盈利预测的可能。
7月，19家上市券商共实现营业收入31.59亿元和净利润7.32亿元，环比下滑幅度分别高达35%、60%。
“低于预期的经济数据和政策支撑致使股指持续调整，交投低迷，当月日均股票交易量仅达1160亿水平。截至目前，A股市场成交、股指都未看到明确的底部支撑，因此，短期内券商行业经营环境大幅改善的可能性不大。”陈建刚称。
邵子钦则认为，金改进度低于年初预期，也是券商板块下跌的一大诱因。如此前被市场寄予厚望的融资融券业务就业绩释放有限。
融资融券为券商贡献利息收入及增量佣金收入，其中利息收入以9%计算，假设券商闲置资金可以取得5%无风险回报，则融资融券贡献的增量收入利差为4%（9%-5%）。
据此计算，2011年融资融券收入在6大上市券商收入中平均占比2.27%。而2012年已披露中报的券商情况来看，平均占比为4.92%。
不过，广发证券分析师李聪表示，上市券商在经历了8月份的券商解禁潮、盈利预期下调等较为负面的因素后，券商股将会迎来底部。“根据我们跟踪的情况，证券板块基本面没有任何变化。由于业务范围的放开，未来券商股ROE水平的上提也将是必然，相对于目前情况，无论是盈利还是估值都有望得到提升。”
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