股票账户六成空仓 信心危机如何化解?
记者采访中发现，虽然近段时间Ａ股市场未出现恐慌性下跌和资金大规模逃离的现象，但股票账户交易却呈现萎缩的趋势。有机构发布数据显示，当前大约有六成的Ａ股账户处于空仓状态。专家指出，股市是经济的晴雨表，重塑股市信心不仅能够维护资本市场稳定，也是增强企业融资能力和提高资源配置效率的必要之举。
股市账户交易冷清 市场吸引力处于历史低位
中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中登公司”）最新公布的数据显示，近一年时间内，共有５０９２．０５万个Ａ股账户参与了股票二级市场交易，这一数字仅占六月末Ａ股有效账户的３７．５２％。
“据我们实际观测，目前活跃的Ａ股市场账户仅仅占到总量的１５％左右，大部分中小投资者处于持仓观望状态，或者直接将资金划转到储蓄账户。”一位不愿透露姓名的证券公司工作人员对记者表示。
数据还显示，今年六月末，持仓Ａ股账户数为５６６２．７４万户，环比减少１７．７８万户，占全部Ａ股有效账户的比重为４１．７２％，这一比例已经连续六个月出现下降。这意味着，大约有六成的账户处于空仓状态。
“随着今年以来存款准备金率和存贷款基准利率多次下调，股市并不缺少资金。这些数字充分表明市场交易是非常不活跃的。”中央财经大学金融学院副院长李建军（微博）说。
今年上半年，Ａ股市场包括散户在内的新销账户数为２２．７４万，新开账户数为３３１．６５万。这组数字在２０１１年分别为２９．８２万和６３１．９３万，在２００７年为１２．３８万和１８８０．３８万。由此推算，当前股票市场的吸引力约为去年的一半、５年前的六分之一。
股市受困中长期压力 投资者信心有待提升
接受采访的业内人士分析，股票交易活跃度降低与市场信心密切相关。国信证券投资顾问陈玉辉对记者表示，过去股市行情不好的时候，市场交易不活跃的现象经常发生。但近段时期的特点是，中小投资者不再会因为利好消息的出台而踊跃入市，这反映了普通股民的成熟度有所增加，但也意味着股市扩容、大小非减持等因素对中小投资者的积极性造成一定的伤害。
银河证券分析人士指出，与成熟市场相比，我国上市公司的融资行为过多，分红行为过少，股民只能将买卖股票的价差作为投资的主要目的。这造成股民长期投资的信心不足，一旦市场行情不好，还会引发资金逃离的风险，加剧市场动荡。
中国国际金融有限公司发布的研究报告显示，截至７月中旬，共有５３９家上市公司披露今年中报业绩预警，其中预增家数９２家，占比仅为１７％，这一比例是近八年以来的最低值。业内人士分析认为，投资者的悲观情绪将会有所上升。
上海证券策略分析师屠骏认为，“美元逐步走强也将成为Ａ股市场中长期的压力因素。”他分析，一方面，欧债危机持续，全球经济前景尚不明朗，投资者倾向于抛售风险资产，转而持有美元资产。另一方面，美元走强将导致大宗商品价格下跌，对在Ａ股中占有重要权重的资源板块业绩也会形成压力。
多措并举恢复资本市场造血功能
中央财经大学民生经济研究中心执行主任李永壮认为，经过２０年的发展，股票市场已经成为我国金融体系的重要组成部分，在优化金融资产配置、促进经济结构调整和推动新兴产业发展等领域发挥了重要作用，不仅成为国民经济的晴雨表，更是企业成长的助推器。当前经济环境下，恢复股市信心不仅仅是维护投资者的利益，更是树立中国经济稳步增长的信心。
专家指出，２０１１年上市公司利润大约是２万亿元。如果估算上市公司把利润的６０％即１．２万亿元作为红利分配出来，如果分红新政策持续２－３年，就能彻底改变股市投资文化。越来越多的普通投资者就可能改变炒作交易的心态，从长期投资角度选择和持有股票。
李永壮认为，任何政策刺激对股市来说只是短期效果，提升股市信心最终要靠上市公司业绩的提升。比如，可在教育、医疗等民生改善领域加大财政资金的扶持力度，强化经济增长后劲的同时，为扩大消费解决后顾之忧；推行结构性减税政策，增强中小企业、创新型企业的发展活力。
李建军（微博）等学者建议，机构投资者对维护股票市场稳定的作用很大，目前全球主要股市都是以机构投资者为主，而Ａ股市场依然是个人投资者占多数的市场。建议大力培育机构投资者，让更多的企业成为股票投资的主体；同时，要坚持稳健的货币政策，帮助企业降低融资成本，增加股票市场资金量。（徐岳 邓中豪）
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