个股期权交易有望七八月份试点
“七八月份个股期权交易会进行试点。” 上海股份制与证券研究会股份制企业专业委员会主任曹俊昨日向《证券日报》记者透露。
此前，个股期权模拟交易已通过内部测试。与此同时，近日，上交所通过券商向个人投资者展开问卷调查，部分参与调查的个人投资者或将在下周参加个股期权模拟交易。月底前，券商还将向投资者发放模拟交易的客户端、账号及密码。据悉，首批个股期权模拟交易共有中信建投、国泰君安、国信证券和海通证券4家券商参与。
曹俊表示，足够的金融衍生品交易工具是资本市场成熟的标志，个股期权交易的试点将标志着中国金融衍生品市场发展加快国际化进程。
个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费（也称权利金）为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
“该产品的推出可看涨期权和看跌期权，双向的期权提供了牛市和熊市都可以盈利的条件。”曹俊表示。
与传统股票买卖稍有差别的是，在期权交易中，若看涨股票，只需支付较少的费用买入标的证券的看涨期权，若正股果然上涨，投资者既可以直接卖出期权，也可以用较低的行权价购入股票，在二级市场卖出获利。若正股下跌，投资者可放弃期权，只损失少量权利金，这就是杠杆效应。
“正是由于这种放大效应，如何防范风险是一大考验。”曹俊认为，对投资者教育方面可以先普及期货知识，还可以设定参与者的门槛，如设定开户资金下限。
据悉，个股期权交易将引入“投资者晋级计划”，将合格投资者按照资金实力、专业水平、风险承受能力和投资者成熟度等指标，将投资者分为级，普通个人投资者通过培训和考试后初次开户时，给予最低级。
据了解，期权账户由有期权业务资格的证券公司直接为投资者开立，个人投资者申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币100万元。拟开户投资者还须具备个股期权基础知识、通过相关测试，至少具有累计三个月以上的个股期权模拟交易经验，完成包括到期行权在内的从开仓到交割的至少一个完整交易周期，完成至少5笔期权卖出开仓交易，且已开通融资融券交易账户。 （左永刚）
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