深交所：非理性交易主要为个人投资者
深交所网站4月20日发表题为《深市投资者结构与行为的分析》的文章，文章称统计结果显示，股市交易中的非理性行为等因素影响了正常的价格形成机制和市场秩序，进而影响投资者从市场中获取合理的长期回报，并指出个人投资者交易频繁，非理性交易行为明显的主体主要为个人投资者。
从资金周转率（投资者交易金额为其投入资金的倍数）来看，个人投资者的资金周转率处于较高水平，但是正在逐年下降，个人交易频度远高于机构。2011年个人投资者资金周转率为6.35，高于机构投资者资金周转率水平4倍以上，但是低于2009年资金周转率水平。资金周转率总体还处于较高水平，但是近年有下降的趋势。
另外，实证表明，低价股、绩差股、高市盈率股和ST股的持有者与交易者主要为中小个人投资者。二是个人投资整体呈现的投机倾向较强。2011年，个人投资者的平均持股期限只有机构投资者五分之一左右。三是参与新股首日交易主要是个人。
近年来参与新股首日交易主要是个人，上市首日个人投资者买入金额占比超过九成，上市首日买入新股的投资者过六成亏损。
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