银行间钱荒的正常与非常 Shibor大涨交易员吐槽
Shibor大涨、交易员吐槽缺钱，资金面趋紧之下货币政策走向再引关注
6月6日，“二战”诺曼底登陆战之日，众多银行间市场交易员却在这天遭遇滑铁卢，当天的银行间市场似乎陷入了“打光子弹”的窘境。
当天，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜利率罕见大涨135.9个基点至5.98%，同一天，农业发展银行(下称“农发行”)金融债发行流标。事实上，银行“缺钱”的戏剧性表现不止于此。市场传闻，三家股份制银行陷入资金拆借的三角债。
尽管《第一财经日报》记者从相关行获悉，上述说法仍待证实，但银行间资金“脱水”可见一斑。银行何以“钱荒”？补缴准备金、外汇占款趋降、资本监管升级等因素是市场给出的普遍分析。而本报记者发现，目前的资金面趋紧同样发生在资本市场。当一些分析师还在纠结A股缩量所为何图时，本报记者统计发现，股市自5月20日起资金连续呈现净流出。本周前四个交易日，两市出逃资金超过384亿元。
当悲观者开始担心整个市场流动性的时候，亦有大行上海分行交易员告诉本报记者，问题没有想象的严重，“这种兜账的情况每次季末、年末都会发生一下，今天只是季末效应的提前。”
在美国“QE何去何从”讨论日渐升温的背景下，中国货币政策仍在相机而动，公开市场本周实现净投放1600亿元。
焦躁的交易员
从5月中旬以来，受季节性的财政存款上缴影响，大量资金从商业银行流出，银行间资金面不断抽紧，隔夜利率从最初的2.1%冲破3%，月底涨至4%。
进入6月份，市场打破了“月末因素结束后紧张格局会告一段落”的思维定式，各项资金利率继续徘徊在高位，昨日，Shibor进一步狂飙，隔夜拆借利率暴涨近136个基点至5.98%，隔夜回购利率暴涨139个基点至6.13%，盘中一度涨至10%，创下了2012年1月中旬以来的新高。
“这几天都很难熬，到处都是借钱，谁都没想到会紧张成这个样子。”多位银行间交易员向本报记者吐槽。
Shibor是银行资金拆借成本的晴雨表，其高企意味着银行间资金流动的紧俏。焦头烂额却未影响交易员圈子的“段子传播”，两家股份制银行“违约门”的传闻在业内流传，据称，本周三，银行A借给银行B的大量资金到期，由于资金面过于紧张，后者未能借入足够的资金履约；而银行B之所以头寸紧张，是由于借给银行C的资金出现毁约。对于上述传闻，本报记者昨天致电银行A，并未获得证实。该行总行对相关情况仍在进一步了解。
“这两天的确出现了违约事件，许多交易员直到收市前最后关头还在试图借钱。”一位基金交易员告诉本报记者。
“事情没那么严重，这类情况在季末、年末常有发生。”上述大行交易员向本报记者称，并不是说银行真的缺钱，只是暂时会出现某银行未及时还上头寸或者只是时间上的拖延，同业之间相互帮忙就过去了。
某种程度上，农发行可以算是本轮资金面紧张的“牺牲品”。昨日上午，农发行在银行间市场发行了今年第10期金融债，期限为6个月，计划募集200亿元。尽管发行利率超过3.4%，较周三的二级市场金融债价格高出了15个基点，但依然遇冷，实际发行额仅为115.1亿元。
一位农商行交易员表示，资金市场四面楚歌，收益率不断上行，投资者对农发债的参与度不高，所以出现了流标。另一位券商交易员说，许多机构都在拼命填补自家的资金缺口，“这么一只200亿元的债，哪里来这么多钱去买？”
农发债和国开债(国家开发银行金融债)以及口行债(中国进出口银行金融债)作为三大政策性银行债是债券市场上除国债外最重要的利率品种，通常在发行和交易环节均相当顺畅。此次农发债遭遇流标，为近年来所罕见。
相关新闻
更多>>
