光明食品再发20亿中期票据 发债速度不断加快
身为光明乳业(600597.SH)的大股东，光明食品集团最近似乎很“差钱”。
本报记者获悉，光明食品集团将在5月22日发行其2013年度第二期中期票据，此次中期票据规模为20亿，期限为3年期，最后的利率尚未决定。
而就在5月14日，光明食品集团才在伦敦发行其5亿美元(约30.69亿元人民币)的美元债券。
不仅如此，5月15日光明食品集团还发行了其2013年度第一期短期融资券，总金额在20亿元，融资券期限为365天，最后确定票面利率为4.06%。
短短的一个月时间里面，光明食品集团就已连续发债融资达到70.69亿，光明食品集团为何如此“差钱”？不断发债的背后又是什么？
光明食品集团新闻发言人潘建军对此告诉记者：“这算不得什么，光明食品集团其实是正在进一步进入资本市场，更好的利用资本市场的资金为自己的发展做服务，现在的发债也全都是为了集团需要。我们之后也会保持现在的发债水平与速度。”
发债速度不断加快
5月14日，光明食品集团公告称，光明食品香港公司于伦敦时间5月13日，在伦敦完成美元债券定价，债券发行共募集资金5亿美元，最后利率为3.123%。
而与此同时，光明食品集团也于5月15日在国内发行20亿元的短融券，在5月22日还会发行其2013年第二期20亿元的3年期中期票据。
潘建军对此表示：“在国外发行美元债券是经过较长时间考虑的，新加坡、香港、伦敦的多地路演，各大机构对我们都十分踊跃，发行过程十分顺利，利率其实也十分理想，比我们预期还低了一点。我们也是上海国企第一家海外发债的，可以说带了个好头。”
据悉，此次发债共获得市场认购超过30亿美元，发行价格在初始定价的基础上下浮20个基点，最终定价为3.123%。债券吸引了191家投资者的参与，亚洲占82%，欧洲占18%。
投资者类型分布中，基金资产管理公司占50%，银行占26%，保险占15%，私人银行占9%。此次发行美元债券是为了置换光明食品集团收购维多麦的并购贷款。
2012年底，光明食品对英国维多麦食品公司的收购正式完成交割，该项目交易对价近7亿英镑(约合70亿元人民币)，包括购买60%的股权和承担部分债务。
而对于国内债券市场，潘建军表示：“并没有刻意加速发行债券，是按照计划来执行的。我们的债券发行是由集团财务部与资金决算中心共同商议并提议，进而提交董事会决议，通过之后才会施行。”
不过，数据却显示光明食品集团正在不断加速其在资本市场的融资步伐。
公开资料显示，2009年光明食品集团发行过一期365天40亿短融券和3年期20亿中期票据，利率分别为2.1%和5.24%。2010年，光明食品集团发行一期180天40亿短融券、一期365天40亿短融券和3年期10亿中期票据，利率分别为2.55%、3.47%和5.15%
而到了2011年，光明食品集团发行366天10亿短融券和183天20亿短融券，利率5.89%和5.72%。去年，光明食品集团发行一期365天20亿短融券、一期365天10亿短融券和两期三年期20亿中期票据，利率分别是3.99%、4.71%和5.26%、5.23%。
2013年1月份，光明食品集团已经发行其2013年第一期20亿3年期中期票据，利率为5.19%。
不难看出，光明食品集团发债速度和规模正在不断加速上升，而与此同时，也可以看出其票面利率总体上也在不断上升，聚集的财务风险正在加大。
潘建军也坦承：“我们现在的财务压力是增加了，不过你也要同时看到，我们的企业规模正在不断扩大，财务压力的增加也是正常的，而且这样的财务压力能够让我们有更充足的资金运作项目，好处是不言而喻的。”
同时，他也表示财务风险会通过一些已经并购的企业进行消除：“我们过去两年都在不断的加强各种并购，与此同时，我们也在考虑，这些并购的企业在选择恰当的时机进入资本市场赢得利润。这也是一个可持续发展的方向。”
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