全球主权债收益率多近历史低点 谁在买
和讯债券消息 去年夏天，西班牙基准10年期国债收益率突破7.5%，那时欧洲乃至全球央行都否认这样的收益率反映了西班牙的现实状况。
九个多月过去，西班牙的经济数据更加糟糕，国内失业率超过了26%，去年12月为26.02%，去年GDP年增长-1.9%。
本月公布数据显示，去年西班牙财政赤字比例全欧盟最高，达到10.6%，超过欧盟委员会预期的10.2%。
但西班牙10年期国债收益率已回落到4.3%左右，这是债务危机爆发前的水平。
全球90%的主权债券收益率都已经或接近了历史最低水平。
而就在昨天，知情者透露，卢旺达将发售首批国际债券，这批10年期欧元债券价值4亿美元，最终指导收益率为6.875-7%。
卢旺达政府上周指定法国巴黎银行与花旗主要管理这次发售。这次发债的“水平”有多高？我们可以与西班牙对比来看。
在主要央行的大量流动性帮助下，近来意大利与西班牙国债10年期收益率降至2010年以来最低水平，掩盖了目前欧元区的经济与财政问题。
抛开“另类”的卢旺达不看，以现在的超低收益率，谁来买主权债呢？应该不是“聪明的资金”。
全球最大债券基金公司PIMCO正在削减意大利与西班牙政府债券持仓。
过去几周，PIMCO的欧洲债券仓位已经“减轻”，PIMCO在固定收益市场的较高风险资产敞口普遍减少。
PIMCO欧洲投资管理负责人Andrew Balls说：“这种央行引发的涨价让市场成本更高，西班牙和意大利（国债）的收益率可能还会更低。我们已经在上涨时抛售了，因为还是担心欧元区的基本面。”
全球最大资产管理机构贝莱德（BlackRock）也不会买。
贝莱德美国固定收益主管之一Rick Rieder说：“与3-6个月前相比，我们对欧元区主权债没有那么热情。欧元区增长恶化的原因主要是银行业去杠杆使私人部门贷款增长疲弱，如果继续恶化，我们会进一步削减意大利和西班牙等欧元区（债券）持仓。”
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