国内首只国债ETF即将亮相
自上报之初就备受关注的国泰国债ETF终于有了确定的推出时间表。国泰基金日前发布公告称，该公司将于2月21日至2月27日在各大券商及国泰基金直销平台发行国泰上证5年期国债ETF，而于2月18日至3月5日在建行等银行渠道网点发行国泰上证5年期国债ETF联接基金。业内人士指出，国泰国债ETF的发行将为近年来创新不断的基金业开启一片产品创新的新蓝海，而国泰基金致力打造国内ETF2.0时代的“指数航母”也将由此正式起航。
除了产品本身对于基金行业的创新意义外，国泰国债ETF的创新意义还体现在对债券市场发展的推动上。据了解，自上世纪90年代商业银行基本退出交易所市场后，债券市场的分割问题就一直为业内人士所诟病，同样的债券在两个市场的投资群体不同、定价不同、流动性也不同。目前银行间债市可谓一统债市天下，其债券交易量占全市场交易量的90%以上，而交易所债券的交易量则相对较小。
“国泰国债ETF的推出，将有利于促进跨市场投资者在银行间和交易所两个市场买卖国债并进行转托管，跨市场投资者还可以利用银行间国债、交易所国债、国债ETF三者之间的定价差异进行套利活动，我国两大债券市场由此被有效连接了起来，债券市场的流动性、深度、广度也由此得到了提升和拓展。”国泰基金固定收益部总监裴晓辉表示。
据裴晓辉介绍，国泰国债ETF采取跟踪上证5年期国债指数的方式，选择剩余期限为4-7年、平均久期为5、且在银行间和交易所市场托管的20-30只记账式国债来构建组合。由于被动跟踪债券指数，且在交易所上市交易，因此相比普通债券基金，国泰国债ETF具有透明度高、费率低、市场表征准确、交易便利、工具性强等优势。
“此外，未来一旦国债期货正式推出，国债ETF还将在国债现货和期货市场间架起桥梁，促进国债期货的基差交易，提升流动性。未来，国债ETF甚至还有可能和国债期货组成期权。”裴晓辉认为，从对债市、期市的意义以及产品本身优势等各方面来看，此次国泰国债ETF的发行将成为金融创新的重要标志。
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