去年券商债券承销收入大增 短融中票业务仍“乏力”
去年券商债券承销收入同比增近2倍 短融中票业务仍“乏力”
在IPO市场遇冷的去年，不少券商将投行业务的重点转向债券承销。事实上，这也给券商带来了实实在在的收入。去年，71家券商承销1235单债券项目，获得承销收入约163.3亿元，比2011年增长近2倍。然而，券商在债券承销方面的收益有望继续增长，目前又有10家券商有资格参与短融、中票等非金融企业债务融资工具的主承销业务，将分食传统的以银行为主导的债务融资工具市场“蛋糕”。不过，目前来看，券商在承销承销短融中票仍显“乏力”。
合资券商债券承销家数
占总数的11%
Dealogic在去年12月底公布的数据显示，截止2012年12月21日，中国债券发行量高达4511亿美元，较去年同期录得的2691亿美元上升68%，创历年同期新高，并超越2011年全年债券总额(2907亿美元)。
债券市场的火热也带来了券商债券承销收入的增长。WIND数据显示，去年全年，71家券商共计承销1235单债券项目，实际募集资金16325.7亿元。按照1%的承销费率计算，券商合计获得债券承销收入163.3亿元。2011年，61家券商共承销532单债券项目，实际募资9567亿元，券商2012年债券承销收入为2011年的近2倍。
从债券发行数量来看，中信证券依旧稳坐第一把交椅，2012年共发行债券135只，当然也与其早早拥有银行间市场主承销商业务资质的特殊优势有关。分列二、三位的是国开证券和大型券商国泰君安，分别在2012年发行债券79只和77只。
相比债券承销，券商去年的IPO承销状况很惨淡。WIND数据显示，39家券商去年承销IPO项目153单，获得承销与保荐54.6亿元，实际募资994.6亿元。值得一提的是，合资券商的业绩也追随了市场债强股弱的走势。
在IPO承销中，合资券商去年表现平平，仅有4家券商进行了IPO承销，中金公司承销3家、中德证券承销2家、瑞信方正和海际大和各自承销1家。
然而，共有8家合资券商加入到去年的债券承销行列中，分别是中金公司、瑞银证券、一创摩根、大摩华鑫、瑞银方正、中德证券、高盛高华、华英证券，承销家数分别为65家、30家、11家、10家、9家、8家、6家、5家。中金公司承销家数领先其他合资券商。合资券商去年的债券承销家数占到全部的11%。在2011年，有6家各自券商进行了债券承销，中金公司，瑞银证券承销家数分别为39单和24单。瑞信方正、中德证券的承销家数都不如2012年。
券商承销短融中票
仍显“乏力”
纵观去年全年的债券市场，98家机构承销债券实际募资达到42766.3亿元，其中短融中票达到26484亿元，占到全部的61.9%；另外，据WIND统计，2011年我国共发行中期票据8199.93亿元，而同期券商各类承销业务总额为14314.46亿元，其中债券承销8943.86亿元，中期票据发行额相当于券商债券承销额的91.68%。如此大的份额也是券商们一直渴望参与短融中票承销的原因。
去年11月份，银行间市场交易商协会公告，国泰君安、招商证券、光大证券、中信建投、广发证券、东方证券、海通证券、华泰证券、银河证券、国信证券10家券商“入围”，将有资格参与短融、中票等非金融企业债务融资工具的主承销业务。
银行凭借其渠道优势和客户资源优势，一直是银行间市场开展短融和中期票据的主导者。尽管中金公司与中信证券多年前就拿到了主承销资格，但一直是以联席主承销商的身份参与，而非单独的主承销商，且两家券商的参与短融中票承销的市场份额也不大。
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