2013年信用债风险加大
“随着信用债市场的超速发展，特别是城投类债券的迅猛扩张，2013年信用债爆发倒债危机的可能性将会加大。” 在2013年1月6日发表的2012年银行间债市年报里，中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）警告称。
倒债，泛指个人或公司因采取破产或清算或落跑（夜逃），导致持有支票的债权人或持有债券的投资人血本无归。
中债登数据显示，2012年债券市场共发行各类债券约8.6万亿元，同比增长12.02%。其中，在中债登登记新发债券1421只，发行量共计5.9万亿元；上海清算所登记新发债券1472只，发行量共计2.45万亿元；交易所发行公司债和中小企业私募债共计268只，发行量2594亿元，占债券市场发行总量的3.02%。
信用债的崛起成为全年最受瞩目的焦点。2012年广义信用类债券（包括企业债、中票、集合票据、短融和定向工具与商业银行债券）共发行3.79万亿元，远超政府债券的1.61万亿元；银行间债券市场企业净融资额约为2万亿元，股市净融资4470.6亿元，债券融资比例为82%。
在过去一年里，城投债强势崛起。全年银行间城投类债券（仅计算中期票据和企业债）累计达到6367.9亿元，同比增长148%；城投债发行量占银行间市场当年发行总量的比例达11%，同比上升7个百分点；占信用债发行总量比例达34%，同比上升14个百分点。
“但是城投债潜存的风险仍然不容忽视。”中债登指出，例如城投债风险发行主体资质在下沉、信息披露不及时、信用评级虚高的现象较为普遍等。
不仅如此，地方政府为城投债提供隐性担保已经成为市场默认的潜规则。中债登分析称，由于地方政府信息更不透明，投资人对地方政府的财政收支情况不甚了解，更加大了投资人判定城投公司资质的难度。
对此，中债登建议商业银行在城投债市场发挥更为积极的作用，放开商业银行承销城投类企业债；建议银监会定期公布地方融资平台判断标准，以便市场进行跟踪研究；同时建议城投债适时向市政债转型，将地方政府的隐性担保显性化。
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