跨年资金利率初现走升迹象
央行开展750亿元逆回购操作
在本周公开市场自然净回笼规模仅760亿元的背景下，央行周二(12月18日)开展了总计750亿元的逆回购操作，从而本周实现资金净投放基本已无悬念。当日隔夜及7天期回购利率继续在低位运行，显示出短期资金面依旧十分宽松；21天、1个月等跨年期限的回购利率则出现抬升迹象，表明今年年末的流动性季节性紧张可能即将拉开序幕。
周二的两期逆回购操作中，7天期品种200亿元、中标利率3.35%，28天期品种550亿元、中标利率3.60%，中标利率均与前期持平。由于本周逆回购到期规模骤降至1020亿元，而且还有260亿元央票到期，在750亿元逆回购操作之后，本周资金净缺口仅剩10亿元。至此，本周公开市场实现单周净投放基本已无悬念。上周央行公开市场操作为1250亿元净回笼。
资金面方面，当日隔夜及7天期质押式回购加权平均利率分别为2.2903%和3.0058%，较周一变化不大。21天和1个月期的两跨年品种回购利率分别为4.4834%和4.5776%，分别上涨45BP和40BP。分析人士表示，当前时点距离12月31日仅剩不到两周时间，受年末资金考核、跨年资金储备等因素影响，中长期限的资金利率出现显著上涨也在情理之中。不过，相较于往年，今年年底的资金面状况无疑更显宽松，2011年年末时，主要中短期限的资金利率早在当年11月下旬就已经出现大幅扬升。考虑到中短期内公开市场有望持续为市场注入增量资金，未来一段时间资金面的阶段性紧绷程度将较为有限。(王辉)
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