新债定位：同仁转债上市首日定价区间
上市首日定价区间[103元，108.78元]
发行规模 12.05亿元 期限 5年(2012／12／4－2017／12／4) 转股期限 4.5年(2013／6／5－2017／12／4)
票面利率0.5%、0.7%、1.3%、1.7%、2.0% 初始转股价 17.72 元 资信等级 AAA 担保人 无
利息补偿 4元 转股价调整 送股、转增、增发、配股和派息
申购日2012／12／4 上市日12／18 赎回期2013／6／5－2017／12／4 回售期2015／12／5－2017／12／4
网上申购中签率 0.77846936% 网下申实际配售比例 0.77848646%
转股价修正条件存续期间，股价连续20个交易日中有10个交易日收盘价低于当期转股价的90%修正修正后不低于前20个交易日股票交易均价和前一交易日之间较高者，同时不低于股票面值和最近一期经审计的每股净资产值。
幅度
赎回价格股价在连续30个交易日中至少20个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含)时，公司有权决定按照债券面值的103%(含当期利息)的价格赎回全部或部分未转股的可转债。
回售价格连续30个交易日的股票收盘价低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值的103%(含当期利息)的价格回售给发行人。
东方证券：预计同仁堂股价在17.5元附近时，同仁转债上市后的价格中枢在105.76-108.27 元附近的可能性较大。由于同仁申购遇冷，且近期市场表现较好，同仁的申购收益总体可能较高。预计网上单次申购年化收益率在3.14%附近，网下单次申购年化收益率在6.28%附近。建议意在申购收益的投资者可在转债价格超过106 元后择机抛售，对于长期看好公司发展和股价表现的投资者，转债上市初期可能提供较好的买入时机。
申银万国：当同仁堂的股价为17.3 元时，同仁转债的合理价值在107.54 元-108.78元之间，建议投资者在107.5 元以下买入，在107.5-108.75 元之间增持，在108.75元-110元之间观望，在110 元以上卖出。同仁转债规模较小，行业具备稀缺性，上市首日估值可能不低，但我们短期认为大盘有调整的风险，配置规模不大的投资者可以留一部分资金等更低的介入机会。
东北证券：近期股市大幅度反弹，转债市场持续活跃，与同仁转债申购时的环境相比，转债市场估值重心有所上移。同仁转债规模较小，作为医药行业的老牌企业，具备稀缺性，可能受到资金的关注。若同仁股票在17.5元左右，则上市时其转债价格在103-108元的概率比较大，我们估计在105元。如果同仁转债价格在103元以下，投资者可增持，安全边际比较高；如果超过107元，可适当减持。如果是转债长期持有者，可在103元以下适时分批吸纳。建议长期投资者在转债进入到合理安全边际价格，把握适度配置的机会。(葛春晖 整理)
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