意大利与西班牙大量发售短期国债 或为饮鸩止渴
欧洲央行（ECB）行长德拉基（Mario Draghi）此前已经立下承诺，将会“采取一切措施”来压低西班牙与意大利两国的国债收益率。然而，这一做法的效果可能却是适得其反，会使这两个国家得到错误的暗示信号，并发售更多的短期国债，从而使其在未来数年中面临的偿债融资压力变得更大。
此前，在欧洲央行行长德拉基暗示将会出收收购欧元区成员国的短期国债之后，意大利与西班牙短期国债收益率均出现了大幅走低，而这也促使这两国加大了短债发售力度。
业内基金投资专家却指出，欧洲央行此前的所作所为，似乎已经造成了适得其反的效果。而事实上，依靠短期国债来取得大部分融资的做法是非常危险的，因为这意味着政府将因此而在每一年都背上发新债还旧债的巨大压力。
目前，意大利国债的平均到期期限为6.7年，为自2005年以来最短。而西班牙国债的平均到期期限为6.3年，为自2004年以来最短。
业内专家表示，欧洲央行出手购债的预期使得短债收益率大幅走低，这部分缓解了意大利与西班牙两国的融资压力，并促使其发售更多短期国债。但这么做的后果，就是近期偿债压力会陡然增大。
此前，西班牙方面在请求了1000亿欧元的银行业援助款后已经软化了立场，该国总理拉霍伊上周五（8月3日）表示，会在必要时考虑向欧洲央行提出购债请求，只要此举能满足西班牙民众的利益。
凭借此前出售短债的收入，西班牙今年的发债任务到目前已经完成了72％，因而，德拉基此前的表述，可能确实为该国赢得了不少宝贵的时间。目前，西班牙在10月份之前，已经不再有为了偿还旧债而发新债的压力，这使得该国有相对充裕的时间可以考虑出台新措施。
但欧洲央行此前所采取的救市措施，目前看来力度却实不达预期。欧洲央行曾斥资收购“欧猪五国”的总计2000亿欧元国债，尽管短期上来看，虽然相关国家的国债收益率均有所走低，但是到目前来看，这些国家中除了意大利之外的其他国家都已被迫向外界申请了某种程度的援助。
渣打银行（Standard Chartered）经济学家科斯特格（Thomas Costerg）指出，目前意大利和西班牙两国的国债平均到期期限都出现了下降，这使得其债务展期风险变得更大。而鉴于欧洲央行在上周的会议上并没有祭出有决定性意义的新措施，因而欧债危机前景仍存在着巨大的风险，而市场投资者也或许会很快就失去耐心。
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