信用债配置优势明显
债券基金延续去年三季度以来的慢牛行情,成为上半年的最大赢家。随着宽松政策的出台,投资者的风险偏好逐渐提升,中低评级的信用债走出了一波大的行情。在泰达宏利固定收益部总经理沈毅看来,上半年债券型基金能取得较好的收益,跟经济的基本面是分不开的。沈毅认为,去年三季度以来,经济增速下滑,股市的低迷也进一步提升了债券市场的避险价值。受益于对债券市场走势的提前预判和债券品种的精准把握,泰达宏利集利债券基金规模今年中一举跃升到15.5亿元,短短半年时间较年初基金规模增长接近30倍。
沈毅认为,“下半年通胀回落应该是大趋势,可能每个季度之间回落幅度有一些差异,不排除到今年下半年月度CPI就有回到2%以下的可能性,甚至有可能出现轻度的通缩。但为防止物价较快反弹,货币政策很难大幅度放松,政策放松是一个渐进的过程,降准可以预期,下半年很可能再有一次降息。”
对于具体的投资品种,沈毅看好下半年信用债的投资机会。他认为:“虽然今年以来债市上涨幅度较大,但考虑到中国经济增速下滑与经济转型过程相伴随,同时房地产、资源品等市场也存在一些投资困扰,大量追求固定收益的资金将涌入债市,那些资质不错,收益率又相对较高的信用债投资产品,可能还会受到追捧。值得注意的是,发信用债的企业是有差别的,在一个行业里面,两个生产完全相同产品的企业,信用资质有可能会差很多,坚持基本面研究尤其关键。”
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