降息带动债券收益率下行
央行降息带来了债券市场及货币市场以来全面调整，收益率和资金利率全面普遍下行，但债券边际收益率亦随之下降，增加再投资风险。交易商协会于上周五重新发布估值定价，收益率曲线全线下行，较上周一的定价跌幅加深，且收益率曲线更为陡峭。一年期债券中，除AA-级定于4.49%下跌25BP外，其余更高等级跌幅在29-31BP。3年和5年期品种跌幅相近，5年期AA+级下行21BP，3年和5年期AA-级均下行19BP，高等级券种跌幅较小。7年和10年期限中，除7年期AA级下跌10BP以外，其余券种跌幅均在10BP以内。
降息本身并不能增加债市资金供给，但下调贷款利率浮动下限将带动一级市场发行利率的下降，进而影响二级市场走势。但再投资收益下降，导致债券边际收益率随之下降。国债质押回购隔夜利率上周五下行较多，最终收于2.00%，全天跌54BP；7天利率收于2.25%，下行5.5BP。
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