国债市场：继续收高 步伐放缓
本周债券市场继续收高，全周上证国债指数收于132.60点，周涨幅为0.06%，成交金额约为4.24亿元。全周回购利率低位徘徊，现券各品种涨跌不一，大多数品种小幅上涨，市场交投尚属活跃。近期上证国债指数持续在历史高位区域波动，表现良好。
最新数据显示，3月末M0、M1、M2同比增10.6%、4.4%和13.4%，信贷规模超预期。同时，深圳加快推进深港银行跨境人民币贷款业务试点，拓宽在港融资渠道。此外，证监会等部委新增500亿美元QFII额度、500亿人民币RQFII额度，这里面相当部分将会投资于债券市场，地方养老金委托全国社保基金代管资金预计大部分也会投资债券市场，这将增加债市资金供给，对市场影响偏正面。当然今年债券的供应量估计会高于去年，地方债、企业债，包括未来低信用等级的“高收益”债券都会大量发行；当然资金面也会有所松动，估计全年下调存准率几次。随着未来市场资金面渐趋宽松，机构投资者的流动性将充裕，有进一步配置债券的需求，将促使债市保持强势。
（中信浙江 钱向劲）
转债：以涨为主 有望持续
本周转债市场无一下跌，巨轮转2涨幅最大（3.41%），技术上收一根放量中阳线，头肩底右肩放量，后市有望近一步上涨；恒丰转债、唐钢转债（125709行情，资料）平盘报收，唐钢转债周五放出近期巨量，建议进一步观察后，再行介入。本周可转债相比正股，表现算是同向，但也只可用平稳来形容，毕竟二级市场热点活跃还是会分流一部分资金。
交易所债券市场继续以上涨为主，周五上证企债指数收报151.13点，周涨幅0.22%；沪公司债收报133.94点，周涨幅0.18%；沪分离债收报133.72点，周涨幅0.09%；企债指数本周继续依托于5周线上涨，短线后市，有望得以持续。
3月份新增人民币贷款1.01万亿元，创14个月新高。由于流动性改善，央行下调存准率的时点可能往后推延，而在货币宽松背景下，将为二季度经济复苏提供重要动力。社会融资成本将继续下行，债市投资重心也将继续偏向中低等级信用债和可转债，权益市场反弹也将带动转债市场投资价值显现。
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