企业债和公司债迎来发行“洪峰”
在决策层大力加快推动债券市场发展的刺激下,今年以来,信用产品一级市场持续大步扩容,特别是企业债和公司债,在3月中旬迎来井喷。
从月度看,3月企业债和公司债的发行金额更是创下历史单月最高水平,数据显示,3月企业债合计发行1027.5亿元,同比涨幅为306.9%,环比涨幅为278.1%;公司债合计发行289.6亿元,同比涨幅为304.8%,环比涨幅为374.6%。
业内人士表示,一季度企业债、公司债大扩容,一方面源于决策层不断推动债券市场发展,使更多发行主体能在债券市场上发债融资。另一方面,虽然经济增速放缓导致企业需求有所减少,但从年初至今,商业银行一直积极创新业务模式,以规避“存贷比”约束和资本监管,就能看出目前企业的需求至少要好于今年表内信贷资产数据。而与银行贷款相比,债券融资的成本更具优势。从需求端来看,由于经济下行,投资活动减弱,贷款需求势必减少,商业银行对债券的资产配置需求相应上升。
企业债和公司债的放量供给,也让很难从债券承销市场中分一杯羹的券商获益。同花顺iFinD统计数据显示,今年一季度,国开证券、宏源证券、银河证券、中银国际、国泰君安、国信证券承销企业债合计募集资金都超过100亿元,为目前各大主营业务业绩均出现下滑的券商带来新的增长点。
不过,业内人士指出,虽然目前企业债和公司债供需两旺仍在持续,但由于年内宏观经济有望呈现稳中趋进态势,货币政策将延续目前以数量型宽松为主,降息周期难以开启,资金面整体改善程度也难有大的突破,因此债券市场环境总体上进入利好出尽,乃至利空积蓄阶段。
同时,短期内企业债和公司债的发行依旧“汹涌”,数据显示,截至本周末,正在发行和等待发行的信用债规模接近100亿元。从发行债券的信用等级看,目前企业债仍向区县级城投品种延伸,公司债也不断补充消化去年获批品种发行,以上高息品种放量供给压力不容小视,一旦经济形势下滑超出预期,企业债和公司债的供需矛盾可能凸显。
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