上周大盘震荡攀升，沪深两市碎步上扬，慢牛节奏得以回归。对此，分析人士普遍认为，两市量能明显呈现缩减态势，预示市场多空分歧有所加大。后市股指仍将在多空双方频繁争夺中走出震荡走势，沪指在5000点附近出现反复整理将是大概率事件。从中期的角度看，A股牛市格局仍将延续，国内货币政策宽松周期未尽以及后期实体经济的企稳回升均利于A股中长期向上运行。

　　盘面看，沪深两市短期向上将面临动力不足的局面，但向下显著回调的风险亦相对较低。首先，A股增量资金入场的趋势仍在延续，对市场形成有力支撑。其次，权重蓝筹估值优势依然明显，决定了其调整空间有限。然而，政策降温对市场形成负面影响；大量获利盘使得新一轮上涨之前存在休整的必要；中小市值股将面临半年报业绩证伪的压力。因此，投资者无需过分担忧，但同样不宜盲目乐观。

　　另外，本周有23只新股申购，计划融资规模在400亿元左右，其中仅国泰君安就计划融资约300亿元，考虑到可能会有较高的中签率，因此有机构预估届时有望吸引超过5万亿元的资金参与申购，即便以上周银证转账净流入9000亿元计算，短线二级市场分流资金也将在2-3万亿元以上，因此短期抽离资金明显，市场仍以震荡整理为主。

　　最后，在上证指数跨越5000点整数关，创业板指突破4000点整数关时，需要获利回吐、震荡洗盘，这是行情上涨到重要关口时的客观要求，符合技术惯例。目前，消化整固只有一周，尚不充分，后市还有持续换手的要求。新股分流也使得本周应以防守为主。