十八届三中全会之后，设立国家安全委员会、划设东海防空识别区、总参与民航局联合颁发《通用航空飞行任务审批与管理规定》等事件为军工行业带来了持续的政策面刺激。随后，各级部门纷纷表态要进一步落实三中全会决定，比如国防科工局表示将深入贯彻十八届三中全会要求，坚持市场化改革方向，和有关部门共同推进国防科技工业改革；国家民航局表示针对民航发展中的突出空域紧张、航班优化配置的矛盾和问题，民航各部门应从各个方面认真推动空域资源、体制的改革。

　　目前，全国两会开幕在即，三中全会确立的改革方针将进一步具体化，涉及军工行业的提案也必将再次成为市场关注的焦点，军工行业在此期间有望再次迎来多项政策面利好。具体包括：国防预算继续保持较快增长；航空发动机与燃气轮机重大专项正式出台；《低空空域管理使用规定》发布；国企改革政策进一步细化等。短期可积极关注两会期间政策面刺激带来的投资机会，如航空发动机、通用航空等产业链。

　　企业层面也面临积极落实全面深化改革决议的政治任务。如中航工业集团已经成立了改革工作领导小组，并提出要在体制、机制、现代法人治理结构、现代企业制度、激励机制、财务工作等方面全面推进改革创新。体制机制改革对军工企业的运营效率将产生深远影响，我们相信不远的将来就可以看到军工企业在激励机制方面更加积极的突破。军工资产证券化在几经波折后也将再次驶入快车道，企业类资产整合重点关注中航防务/通飞/机电板块，以及中船工业集团；研究所改制及整合方面依次关注中航工业航电/发动机/机电板块、中船重工、电科、以及两大航天集团。

　　短期建议关注两会期间政策面刺激带来的投资机会（如航空发动机、通用航空等产业链），长期则持续推荐海空军装备的细分领域龙头以及军工资产证券化的受益对象，重点推荐中航光电、中航精机、中国船舶、广船国际。

　　船舶制造：船价低吸引船东大量下单GoldenDestiny在周报中称，上周船东共下单订造了103艘船，总运力达到295.98万载重吨，比之前一周增长69%，比去年同期增长134%；其中51艘船具体造价并未公布，剩余52艘船总投资成本达到11亿美元。

　　我们继续首推有搬迁土地升值概念的广船国际（目标价25元、“买入”评级）、业绩平滑效果较好的中国船舶（目标价30元、“买入”评级），关注有持续收购和军品概念的中国重工（目标价7.5元，“买入”评级）、主营游艇、特种艇等消费类船艇的太阳鸟（目标价20元，“买入”评级）智能装备：传富士康与谷歌在机器人领域开展合作油气装备：国际油价微幅调整铁路设备：板块存在估值修复机会，看好有国产化产品的公司.

　　(高晓春 冯福章 原瑞政)