导读：平安观点8月PMI指数继7月以后持续回升，并保持在50以上，验证了此前我们对于经济企稳的预期。PMI分项数据显示新订单、新出口订单、生产经营活动预期和购进价格指数反弹较为显著，而与生产相关的生产指数、产成品库存和原材料库存反弹相对较弱。

　　8月份PMI数据点评：

　　PMI数据持续回升，验证经济企稳预期事项：

　　9月1日，国家统计局与中国物流与采购联合会公布：8月份制造业PMI为51.0%，较上月上升0.7个百分点。

　　平安观点8月PMI指数继7月以后持续回升，并保持在50以上，验证了此前我们对于经济企稳的预期。PMI分项数据显示新订单、新出口订单、生产经营活动预期和购进价格指数反弹较为显著，而与生产相关的生产指数、产成品库存和原材料库存反弹相对较弱。因此我们认为8月PMI的回升主要来自需求和预期的较好改善，生产方面则显得相对谨慎一些。分企业来看，大企业景气度的回升是拉动PMI回升的主要原因。

　　8月PMI持续回升8月PMI指数51.0%，较上月回升0.7个百分点，数据经季调以后较上月回升0.5个百分点，呈现出持续回升的态势。从分项指数来看，生产指数为52.6%，较上月回升0.2个百分点。新订单指数为52.4%，较上月回升1.8个百分点，新出口订单指数50.2%，较上月回升1.2个百分点。生产预期活动指数59.4%，较上月回升3.0个百分点。需求和预期的较好改善，是PMI指数回升的主要原因。

　　8月大型企业PMI指数51.8%，回升1.0个百分点，大型企业经营状况的好转是本轮经济企稳的主要拉动因素。小型企业PMI指数49.2%，回落0.2个百分点，小型企业的经营环境依然有待改善。

　　8月产成品库存和原材料库小幅反弹8月PMI产成品库存指数为47.6%，较上月回升0.3个百分点，原材料库存指数48.0%，较上月回升0.4个百分点。库存小幅反弹，生产有望缓慢回升，去产能的压力仍在，生产端的反弹仍显相对谨慎。

　　8月购进价格指数继续回升8月份购进价格指数为53.2%，较上月回升3.1个百分点，受益于大宗商品及原油价格的反弹，8月购进价格指数继续回升。

　　9月PMI指数有望继续回升预计9月PMI指数有望继续回升至51.8%。季节性因素显示9月PMI一般为下半年高点，经济反弹的势头有望延续，需求端出现量价齐升的苗头也有利于带来生产环节的进一步改善，因此我们判断9月PMI指数继续回升。

　　（研究员：魏伟）