导读：工业企业利润增速回落，企业主营活动利润增速回落更为明显1-7月工业企业利润增速企稳，较1-6月持平。从单月的情况来看，7月工业企业利润单月同比增速11.6%，较6月份回升5.3个百分点。但是，企业整体盈利水平仍然较低。7月份，按主营活动利润计算的主营业务收入利润率为4.23%，同比下降0.28个百分点。单位成本仍在攀升，每百元主营业务收入中的成本达87.07元。

　　事项：

　　8月27日，国家统计局公布1-7月工业企业利润数据：1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额30032.2亿元，比去年同期增长11.1%，增速与1-6月份持平，其中，主营活动利润31346.8亿元，比去年同期增长5.1%，增速比1-6月份回落2.1个百分点。7月份，规模以上工业企业实现利润总额4195.5亿元，比去年同期增长11.6%，增速比6月份提高5.3个百分点，其中，主营活动利润3455亿元，比去年同期增长1.8%，增速比6月份提高4.1个百分点。

　　平安观点：

　　1-7月份工业企业利润增速呈现企稳迹象。从单月的数据来看，工业企业利润增速和工业企业主营活动利润增速7月均较6月出现了不同程度的反弹，其中国有及国有控股企业累计利润增速率先出现反弹，结合当前的工业生产及工业品价格的走势，我们认为，工业利润企稳以及短期内回升的迹象越发明显。

　　工业企业利润增速回落，企业主营活动利润增速回落更为明显1-7月工业企业利润增速企稳，较1-6月持平。从单月的情况来看，7月工业企业利润单月同比增速11.6%，较6月份回升5.3个百分点。但是，企业整体盈利水平仍然较低。7月份，按主营活动利润计算的主营业务收入利润率为4.23%，同比下降0.28个百分点。单位成本仍在攀升，每百元主营业务收入中的成本达87.07元。

　　从工业企业的利润趋势看，与工业增加值和PPI连续下行的趋势相一致，短期内工业增加值和工业品价格均呈现企稳并小幅回升的态势，带动工业利润增速的企稳回升，3季度因基数因素的影响，工业企业利润增速回升的趋势有望在短期内延续。

　　行业利润继续严重分化分行业来看，1-7月上游大部分行业利润依旧呈现负增长。7月份新贡献利润主要集中在4个行业，电力、热力生产和供应业，计算机、通信和其他电子设备制造业，石油加工、炼焦和核燃料加工业，汽车制造业，4个行业拉动7月份规模以上工业企业主营活动利润增长10.5个百分点。

　　预计8月工业企业利润增速略有反弹我们维持2013年全年的工业企业利润增速在10%-11%的判断，预计1-8月工业企业利润累计将略有反弹，累计增速为11.4%。

　　（研究员：魏伟）