航运业年报风险抑制估值修复 关注政府扶持政策
在创下年内新高之后，代表国际干散货运输景气度的BDI指数已连续18日上涨，最新收报912点，今年以来上涨幅度达到30.28%。BDI指数持续反弹令市场看到处于深寒之中的航运业复苏的曙光，但上市公司和券商却普遍对今年形势持谨慎态度。
航运业在经历了去年的深寒后，春节结束后迎来阵阵春风。从2月21日起，BDI指数便开始连续18日上涨。而从2013年1月1日至今，BDI指数上涨幅度达到30.28%。
对此，中银国际分析师杜建平表示，南美谷物、澳大利亚和印尼煤炭需求推动运价继续上扬，铁矿石贸易也有所升温，但BDI综合指数仍处于千点下方，短期来看，开工率回升以及补库存需求有望继续推动需求恢复，并进而带动运价上行。但由于上半年新增运力依旧较多，运价上行空间较为有限。
昨日一家船厂经理也对记者表示，目前行业仍然是没有什么起色，新船订单情况也很一般。
上周以来，中国出口集装箱运输市场总体行情延续低迷态势。经营“欧地”线、澳新线及波斯湾航线的部分船公司于上周执行运价上调计划，导致即期市场运价大幅上涨。近日中远集运公布了4月份部分航线的调价计划。
有券商人士指出，多数出口生产企业节后复工尚需时日，导致运输需求依旧不振，市场总体运价有所下滑。目前集运仍处于需求恢复阶段，船东的默契和运力控制力度将是近期提价成功的关键。广发证券认为，2013年集运市场充满更多不确定性因素，市场表现或逊于2012年。
投资建议：短期关注政府扶持政策
市场关注的航运板块年报大幕即将拉开，昨日，中海发展率先公布的2012年年报显示，公司2012年实现收入111.57亿元，同比下跌9.23%，净利润为0.74亿元，同比下跌93.06%。值得注意的是，去年第四季度BDI指数出现反弹，上市公司业绩也出现恢复。中海发展去年4季度实现收入47.17亿元，同比上涨0.56%，净利润同比上涨106.79%至4.80亿元，这也有望缓解航运板块存在的年报风险。
公开资料显示，截至2012年12月31日，在中海发展十大流通股东中，中国银行华宝兴业动力组合基金去年四季度减持了11.71万股，而挪威中央银行QFII和胡英、欧琼芝等则新进“抄底”。
杜建平指出，航运行业已处于周期底部，尽管对航运公司年报业绩亏损或大幅下滑市场已有预期，但其陆续披露仍将对股价形成压力，短期内运力过剩矛盾也难以缓解。短期关注政府扶持政策，长期关注2013年下半年行业拐点带来的长期投资机会。
对于今年的航运市场走势，中海发展认为虽然全球船东减少新下订单及加快船舶报废的步伐，但2013年全球运力供过于求的状况依然存在，预计航运市场仍将处在困难时期，形势也更为复杂多变，困难与机遇并存。
虽然BDI指数持续反弹令市场看到复苏的曙光，但是航运业仍难言走出低谷。安信证券分析指出，年初至今行业基本面同比改善并不明显，BDI指数同比依旧下降。目前已进入年报密集披露期，长航油运很有可能暂停上市，中国远洋将因连续两年亏损被ST，会抑制行业估值。(索冬冬)
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