科技行业：短期需求仍无起色
支撑评级的要点
据 SIA 数据统计，2012 年7 月全球半导体销售总额为248.6 亿美元，环比增长0.2%，同比下降1.9%，宏观经济的不确定性制约了销售额的增长。
Semi 统计2012 年7 月B/B 值为0.87，连续4 个月下降，这个数值已经接近去年同期的数字。半导体厂商投资趋于保守。英特尔和戴尔分别下调本季财务预测，也显示在WIN8 上市前产业界的观望态度。
苹果 9 月13 日发布iPhone5 新机，14 日新机开始预订后一小时即售空。
从初期预订情况看，iPhone5 的客户接受度仍然火爆。我们预计iPhone5仍将取得不俗的销售。
综合来看，半导体及电子元器件行业需求恢复仍然较为缓慢。智能手机、平板等终端拉动了结构性需求。本月苹果新手机上市销售情况是产业重要的观察点。另外LED 产业有望迎来标单释放期，有望为产业照明龙头带来订单；十一销售季到来及对LED 电视的补贴将拉动背光需求。
根据工信部软件业经济运行情况，今年1-7 月软件行业收入1.3 万亿，同比增长25.4%，增速低于去年同期4.2 个百分点。各子行业情况不同，数据处理和运营服务同比增长34.6%，高于全行业增速9.2 个百分点。IC 设计服务自2 季度以来增长逐步加快，1-7 月实现收入426 亿元，同比增长35.1%，高于去年同期21.7 个百分点，显示了IC 设计良好的行业景气度。
首选买入
电子元器件板块我们建议关注受益于智能手机、平板电脑等智能终端结构性需求的长盈精密、欧菲光、瑞丰光电等；苹果产业链相关公司近期股价有所回调，建议关注相关公司如歌尔声学、安洁科技等，新iPhone5出货量得到验证有可能带动股价上升。我们仍然看好大华股份的增长。
我们依然看好增长稳健、竞争优势显著的东华软件。银行IT 支出保持稳定快速增长，下半年大银行招标值得期待，我们看好金融设备领导厂商广电运通。（中银国际）
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