基础化工：看好烯烃类、炭黑和农药行业
QE3的推出将有利于黄金、石油、粮食等大宗商品涨价，也将间接推动石化产品上涨，我们看好与石油、粮食等相关度紧密的基础化工品。依照紧密程度，我们看好烯烃类、芳香族化合物、炭黑、农药。其价格传导路径分别为石油涨价推动成本上升，以及美国实体经济好转导致需求端拉动价格上涨；农药的逻辑还有其本身库存已经较低，且需求端超预期。
标的选择上，推荐烯烃类（齐翔腾达、传化股份）：考虑到丁二烯趋势上基本跟随原油及天胶价格，但其价格弹性是上游烯烃类产品中最大的；炭黑（黑猫股份、龙星化工）：高油价将推升国外炭黑企业的生产成本，而国内由于煤焦油深加工需求不景气价格上涨有限，将明显受益；农药行业（推草甘膦行业，江山股份、新安股份和扬农化工）：草甘膦目前处于价格上涨期，考虑到供给端受限和需求端的大幅超预期，未来将持续走高。（光大证券）
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