环保行业：排污费改环保税利好行业发展
投资要点
本周市场普跌，Wind环保概念指数下跌1.63%，大幅跑赢市场综合指数；从SW行业涨幅排行来看，TMT居首，钢铁和房地产垫底，行业风格不明显；SW环保工程及服务板块涨幅靠前。中小板和创业板在10月份将迎来解禁高峰，市场反弹空间有限，在行业配置上建议以防御为主。
个股方面，近期市场爆炒页岩气板块，宝莫股份因涉及页岩气概念而被炒作，周涨幅达41.34%。 兴源过滤于8月23日发布半年报，公司主营业务收入增长6.38%，毛利率下降，由2011年的32%下降到29.5%，营业利润较去年同期下降17.45%；由于营业外收入较去年同期增长103%（主要是政府补贴的增加），公司利润总额较去年同期下降4.47%，归属于上市公司股东的净利润同比增加6.18%。从目前的形势来看，公司全年的业绩恐难乐观。格林美于8月28日发布半年报，公司的钴镍铜钨等稀贵金属、塑木型材、电子废弃物回收处理等各项业务，实现了稳定与增长。公司钴镍业务占总销售收入比例54.07%，电子废弃物、塑木型材与铜钨等新业务占总销售收入比例45.62%，公司业务正在形成钴镍业务与电子废弃物循环再造业务的双轨驱动。 排污费改环保税方案已上报国务院，费改税有利于环保专项资金的征收，对环保产业形成利好。 环保行业估值水平仍处于历史较高水平，给予行业中性评级。
(德邦证券)
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