化纤行业：剩余产能消化 后续有提价空间
【化学纤维行业研究报告内容摘要】
投资要点：
粘胶短纤毛利由负转正：自6月中旬以来，粘胶短纤价格持续反弹，接近1000元/吨，价差由亏损800元转为正，预计粘胶短纤将进入稳步提价阶段，我们认为后续将有2500元的提价空间。
粘胶短纤需求大增："市场化粘胶短纤"替代"高价收储棉"消化了剩余产能 1-5月粘胶短纤产量同比大增25%，增速远超过下游需求，同时库存低位；
对国内棉花的替代：国内棉花由于收储，价格稳定在接近20000元的高位，国内外棉花价差在6800元，降低了国内棉花的竞争力，但是粘胶纤维是市场化的价格，对国内棉花优势明显；
对国际棉花仍有竞争力，出口增加：粘胶短纤6月份净出口同比增长44.52%，创历史高位。上半年唐山三友粘胶短纤出口量同比增长62%。
补库存需求：随着棉花价格企稳，下游补库存需求恢复。 供给收缩：部分退出、新增产能低于市场预期数据、库存处于低位
部分企业退出市场：吉林化纤2011 年底淘汰 1.5 万吨粘胶短纤生产线，st丹化已经停产多年。（浙商证券）
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