造纸行业:把握估值切换的机会
东北证券
7月份,造纸板块下跌8.7%,同期沪深300下跌4.5%,板块跑输市场4.2个百分点,显示出市场对景气度较高的行业如生活用用纸和装饰纸有青睐,而质地较好的太阳纸业(002078)出现大幅下跌,景兴纸业(002067)和福建南纸(600163)因前期跌幅不大而加速下跌,显示市场的非理性特征。
我们认为,板块走势将渐近曙光。随着企业利润的逐步好转,市场又将从PB逻辑转向PE逻辑,届时质地较好的公司将获得明显的超额收益。推荐因市场估值转变,而近期表现较差的太阳纸业。
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