手握业绩砝码 医药板块溢价50%
大盘震荡调整，医药板块成为私募和券商的短期避险、长期投资板块。申银万国对所覆盖的36家医药上市公司2012上半年业绩进行了预览，公司主业净利润增长超过20%的公司有19家。尽管医药生物板块上周出现回调，德邦证券判断，医药板块的利润底和政策底已然出现，目前唯一的风险就是相对大盘高溢价的风险，但是这种高溢价部分被医药行业确定性的向好所化解。在中报业绩密集披露期，真正要关心的仍然是公司的业绩，对于业绩增长确定的个股任何一次深度回调都是介入机会。东海证券从另外一个角度补充认为：目前，洪灾风险加大，救灾备货则可能成为另外一个催化剂，医药股近期涨幅较大，可在回调后考虑介入。
医药股业绩成涨跌核心砝码
半年报地雷不断，大盘受其牵连震荡向下，而医药板块的表现则相对亮丽，个股中报业绩成为影响板块涨跌的核心因素。申银万国指出，医药板块二季度增速基本延续一季度增长态势：对所覆盖的36家医药上市公司2012上半年业绩进行了预览，公司主业净利润增长超过20%的公司有19家，二季度净利润增速超过一季度的有20家，中报净利润同比下降的只有4家。净利润增幅超过40%的公司有6家，分别是：华海药业增长14%，主业增长65%、康美药业增长55%，剔除税率因素增长40%、国药一致增长40%，主业增长50%、天士力增长13%，主业增长45%、广州药业增长40%、瑞康药业，增长40%。
申银万国分析，“质量优先，价格合理”招标政策体现在业绩上会有滞后效应，因此以业绩驱动股价上涨会体现在个股上。因此，短期建议围绕中报选择成长性良好、估值有吸引力个股：康美药业、国药一致、仁和药业和华海药业等。恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶等板块中长线品种，仍然是安全配置品种。
私募7月也普遍看好消费医药。在具体的投资板块上，私募普遍看好消费、医药、白酒和一些超跌的周期性股票，从最近的业绩表现来看，排名前列的私募基本都比较偏好这些股票，像但斌、林园、王小刚等。其中上海从容投资的医疗系列在近期有较大的回升，平均涨幅在4.5%左右。
“收入快速增长和合理估值是形成和判断牛股的重要指标。”深圳私募人士黄术其昨日接受南都记者采访时指出，“医药板块半年报主业净利润增长超过30%的公司有华海药业、康美药业、国药一致、天士力、广州药业、瑞康药业、海南海药、片仔癀、华润三九、人福医药、云南白药、同仁堂、仁和药业、复星医药等公司。近期大盘持续下跌情况下，业绩表现不俗是以上股票受到资金追捧的主要原因；不过股价也基本合理反映了基本面变化。”
32倍PE仍溢价50%
在医药板块不断上涨中，投资者在面对医疗板块，多感到有些恐高。目前，医药生物板块的估值与全部市场相比存在相对溢价50%左右。众禄基金研究中心研究员刘畅对此指出，这“主要系银行、地产等大市值板块估值偏低，降低了A股板块的整体估值”。而目前，从医药生物板块的估值角度看，板块整体PE约为32倍，低于历史平均水平。
从医药生物板块的历史投资回报率来看，刘畅指出，从2007年7月中旬至今，沪深300指数跌幅为35.11%，医药生物板块涨幅则高达62.43%。在新医改热点、超级病菌概念拉动行业增速、中药上市公司抗通胀属性等刺激因素下体现出高增长、高收益特征。
此外，他指出，从2011年7月中旬截至2012年7月下旬，在大盘弱势运行的同时，尽管医药生物板块期间累计跌幅为18 .50%，但仍跑赢沪深300指数近5个百分点。“医药生物行业成长的大趋势没有改变，行业业绩增速依然很高，良好的业绩增长、未来广阔的市场前景和国家医改政策的支持等均可以支撑行业高估值，动态来看医药生物板块估值风险仍然相对偏低，投资机会显现。”
深圳私募人士黄术其昨日分析了行业空间：从《生物产业“十二五”规划》相关资讯来看，预期“十二五”末生物产业产值达到4万亿，其中医药产业总产值达到3.6万亿，较2011年产值1.5万亿增长一倍以上。
东海证券从另外一个角度分析认为：6月中下旬-7月上旬市场的关注点在于上市公司二季度业绩是否会显著低于预期，因而这一阶段业绩稳定医药股本身也将有较大机会获取相对收益，救灾备货则可能成为另外一个催化剂，医药股近期涨幅较大，可回调后考虑介入。其中洪水灾害后止血药、血液制品等伤科用药、各类抗感染药物及疫苗、常见病治疗药物和医疗器械生产厂商将从中受益。已被列入第一批城市社区、农村基本用药定点生产企业目录的上市公司，很有可能成为国家采购的对象而优先受益。（梁永建）
相关新闻
更多>>
