汽车零部件:个股机会显现
【汽车和汽车零部件行业研究报告内容摘要】
数据要点
6 月汽车产、销量 153.1、 157.8 万辆,同比 9.1%、 9.9%,环比-2.4%、-1.7%;其中,乘用车销量 128.4 万辆,同比 15.8%,环比 0.24%;商用车销量 29.3 万辆,同比-10.2%,环比-9.2%。
乘用车:销量好于预期,促销见成效
6 月狭义乘用车销量同比 15.6%,好于我们预期;环比 1.0%,低于 05-11 年平均的 6%。批售数据较好的原因:1)促销拉动了需求;2)主流企业产能释放,紧俏车型放量;3)库存有所上升。 油价连续第三次下调、第八批节能车目录公布有利于终端需求改善,但较高的库存倾向制约季初批售数表现,预计 7 月狭义乘用车同比增速回落到 5%-10%。
结构上,6 月豪华车增速降幅大于行业整体,符合我们预期。
中重卡:需求显现企稳、改善,但对盈利意义不大
6 月中重卡销售 7.09 万辆,同比-19.7%,环比-11.3%,环比值较05-11 平均的-13%略高,环比连续两个月高于历史平均,反映需求企稳、小幅改善,但对行业盈利能力而言,力度远远不足。
大中客:符合预期
大中客 6 月销量同比 10%、环比 12.1%,环比值低于 05-11 年平均的 25%,在 5 月偏高后的回落符合预期。
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