酿酒行业：中报行情可参与
【酿酒行业研究报告内容摘要】
一周行业重点新闻动态： 保健酒市场发展空间大，企业竞争加剧。食用油进入消费淡季，花生油价格逆势上涨。一周公司重点新闻动态： 青岛啤酒蝉联中国啤酒第一品牌，长期利润有较大提升空间。 张裕公布未来十年发展脉络，60 亿国际葡萄酒城项目启动。 上周主要产品价格走势监测：生猪出厂价和玉米批发价同比上月均上涨1%，环比上周持平；酸奶、国产品牌婴幼儿奶粉和成人奶粉价格同比上月均上涨1%，环比上周持平环比上周持平；大豆和花生批发均价同比上月分别上涨0%和1%，环比上周分别下降1%和上涨1%； 小麦和大麦现货价格同比上月分别下跌4%和6%，环比上周分别持平和下跌1%。 本周关注要点：五粮液深度报告《蜕变中的一线龙头，价值被低估》； 古越龙山调研报告《风波渐息，前景良好》；7 月月报《7 月中报行情有望跑赢大盘》。 投资标的：7 月推荐五粮液、汤臣倍健、古越龙山、酒鬼酒、青青稞酒和山西汾酒，主要推荐逻辑及观点如下： 五粮液推荐逻辑详见7.6 邮件推送的深度报告《蜕变中的一线龙头，价值被低估》：长期看，五粮液产品结构设计的更为合理， 高中低档酒搭配为金字塔型结构，未来白酒行业将结束普涨型的牛市状态，结构性分化越来越明显。长期看中国商务需求增速会上移，而政务需求增速会下移，五粮液高档酒正好定位于商务需求为主，因此具有长期发展根基；中档产品也会受益于营销改革及中国大众的消费升级，且中档酒今年具有结构性提价空间与能力。短期看，中报业绩增长确定，安全边际足，存补涨机会。 汤臣倍健（下半年进入品牌宣传密集期，或将带来销量的大幅提高）；古越龙山（行业拐点渐近，下半年机制或可激活有利基因）； 酒鬼酒（业绩爆发期，全年收入20 亿可期，预计三季报仍然存在超预期的可能性）；青青稞酒（塞外洋河+民营机制+西北五省无竞争对手）；山西汾酒（下半年业绩环比改善及3Q 并表的机会）。
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