映象财经

　　利率市场化竞争下，银行系投行业务正在经历大变革。

　　首先是银行获取券商牌照的脚步似乎越来越近。虽然，商业银行直接或间接从事证券业务多年，但从组织架构调整，到业务方向的重新布局，银行系投行都在加速拓展。

　　“券商牌照对银行的投行业务有一些提升和促进，比如目前受牌照限制的业务，以后就可以摆脱券商通道，但平时我们跟券商投行交集不多，对券商的影响可能比银行多。”一位股份行深圳分行投行人士对21世纪经济报道记者称。

　　投行架构整合升级

　　根据金融分业经营的有关规定，商业银行不能参与直接承销IPO、股市做市商等业务，而这些正是券商的主营业务。不过，直接融资市场的快速发展，也给非牌照类投行业务带来巨大机会。

　　在业内人士看来，商业银行开展投行业务的核心竞争力，在于具有较稳定的核心客户基础，对客户的了解、关系和服务远高于券商系的投行业务。其次，银行具有更严格的风险管理体系。

　　从银行体系看，五大国有银行均在香港拥有全资投行子公司。分别是工银国际、建银国际、农银国际、中银国际和交银国际。股份行中，浦发银行、民生银行分别于去年11月和今年3月在香港设立了民生商银国际和浦银国际，作为投行平台。而大型金控集团如中信、平安、光大、招商等，均拥有下属的证券公司。

　　近两年，多家银行从内部架构层面重组投行条线，提升投行部门的战略地位。而且，长期以来，银行的投行板块是公司业务部或资产管理下辖的二级部门。

　　比如，2013年5月，浦发银行将原为二级部门的股权与基金业务部与投行部合并整合，组建新的一级投资银行部。招商银行去年新成立了并购金融部，对“并购综合金融”业务采取总行直营模式，由总行专门组建专职并购团队。

　　而且，银行获取券商牌照的脚步似乎越来越近。探索改革步伐较大的交通银行，则在2014年年报中表示，将深入推进投行准事业部的体制机制改革。而另有消息称，交通银行收购券商牌照正在推进，下半年有望对外宣布。

　　投行业务分化增速

　　银行竞相发力的投行业务，目前主要集中在三个领域：债券承销、财务顾问和结构化融资。而近两年，股权融资和资产证券化等新兴业务也有所突破。