映象财经

　　银行寻找高成本负债来源动力不强，将存款利率上浮到顶的意愿并不大。记者统计的30家银行中，本轮降息后一年期存款利率仍维持于3%或以上的，仅剩宁波银行、徽商银行、杭州银行、汉口银行、江苏银行。

　　央行自2015年5月11日起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，一年期存贷款基准利率分别至2.25%和5.1%。此外，存款利率上浮区间上限由基准利率的1.3倍调整为1.5倍；在此前2月28日的降息中，这一上限曾由1.2倍调整为1.3倍。

　　在上一轮降息中，浙商银行、恒丰银行、渤海银行等小型股份行和南京银行、汉口银行、包商银行、江苏银行等城商行，曾宣布执行存款利率1.3倍的“上浮到顶”。

　　而本此降息，鲜有银行执行1.5倍的“一浮到顶”。即便执行基准存款利率1.3倍以上的大中型商业银行，亦“寥寥可数”。相反地，无论是国有行、股份行或城商行，其执行的3月期-3年期存款定价，均较此前出现不同程度下滑。

　　民生证券宏观研究团队认为，存款利率定价范围继续扩大，一年期定存最高浮动可至3.3%-3.4%，但实体经济下行，可匹配的高收益资产供给收缩，银行寻找高成本负债来源动力不强，将存款利率上浮到顶的意愿并不大。

　　5月11日，1年期贷款基础利率（LPR）报于5.05%，下跌25个BP，自2015年2月末降息后再次大幅下跌。

　　受此影响，银行股5月11日盘中一度下跌近1%；截至收盘，上证综合指数上涨3.04%，而银行板块仅上涨1.59%，涨幅居A股板块的倒数第二位。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，这标志着货币政策调控思路从此前的“稳健”操作转向实际上的“宽松”，以此支持融资成本的下降和地方债置换。他认为，下一阶段央行的政策将以常态化的降准或PSL（抵押补充贷款）压低3个月以上期限的利率。

　　存款定价三大阵营：尚无“一浮到顶”

　　2014年11月末以来，三次降息均伴随着存款利率上浮区间上限的提升，分别从基准利率的1.1倍提升至1.2倍、1.3倍、1.5倍。在存款利率上浮区间上限为1.1倍时，几近所有商业银行均“一浮到顶”。而其后前两次降息并执行1.2倍、1.3倍存款利率上浮区间上限时，一众国有大行与股份行就放弃了“上浮到顶”的抉择，仅浙商、恒丰、包商等数家小型银行将1年期存款利率上浮至其时基准利率的1.3倍。

　　本次降息中，几近所有的商业银行存款利率并未1.5倍“一浮到顶”。国有行和数家股份行在降息通知出炉后，均将除活期存款外的存款利率下调25个BP。

　　21世纪经济报道查询5月11日各商业银行最新存款挂牌价后发现：国有行队列，工、农、中、建、交、邮储银行的一年期存款利率维持在2.5%水平，为基准利率的1.1倍，较3月后存款定价下降25个BP，而与五大行存款利率定价相仿的还有招商银行。

　　中信、光大、民生、兴业、浦发、平安等股份行与北京银行、上海银行、浙商银行等城商行的1年期定期存款利率维持在2.7%-2.75%的水平，约为基准利率的1.2倍。

　　然而，在活期存款、3年期、5年期的存款定价上，多家股份行与城商行则出现了一定程度的分化。

　　活期存款方面，股份行活期存款定价多为0.385%，部分城商行和中小型银行定价则保持在0.42%或0.455%的水平；五年期存款定价方面，股份行定价多集中于3.75%——4%区间内，而江苏银行、徽商银行、汉口银行等城商行则更将五年期存款定价于5%或以上。

　　地处江城的汉口银行，其三个月期至五年期存款在众多中小型城商行中尤为突出，其三个月、六个月、一年、两年、三年分别为2.73%、2.99%、3.25%、4.03%和4.875%，分别为同档基准利率的1.48倍、1.46倍、1.44倍、1.41倍和1.39倍。