上周央行全面暂停逆回购操作，市场对后续货币政策收紧的预期加大。昨日央行“注水”130亿元也难解市场资金紧缺，“钱荒”阴影仍笼罩市场。分析认为，货币政策趋紧，月末银行理财产品平均预期收益率或将再度冲高，投资者可抓住月末机会，扩大理财收益。

　　上周回顾3个月以上期限收益率超5%

　　上周四央行未在公开市场上进行操作，这已是央行连续三次暂停了自7月底以来一直使用的逆回购操作。加上上周580亿元逆回购到期以及无央票到期，相当于近两周央行净回笼资金超千亿元，令市场预期短期流动性趋紧。

　　本周为10月的最后一周，常规的月底备付需求抑制了银行出钱意愿，而10月季度性缴税影响仍未消退。从10月23日到25日，货币市场利率经历了连续3天暴涨。资金利率的不断飙升，引发市场对“钱荒”的担忧。

　　市场对“钱荒”的担忧重现，理财产品收益率也节节走高。金牛理财网截至10月25日的监测数据显示，上周（10月19日-10月25日）84家银行共新发非结构性人民币理财产品663款，平均预期年化收益率为4.97%，环比微涨2基点。

　　从投资期限来看，上周1个月以下产品平均预期收益率环比上涨12基点至4.19%；1-3个月收益率下跌2基点为4.81%；3-6个月收益率上涨5基点至5.17%；6-12个月收益率上涨6基点至5.31%；1年期以上产品收益率下跌7基点至5.55%。

　　未来展望短期产品收益或再度反弹

　　昨日央行超出市场预期，进行公开市场操作，将7天期逆回购利率上调，向市场部分释放130亿元流动性。然而130亿元的规模以及中标利率的走高，意味着央行驰援资金面的力度仍然十分有限，银行间市场短期流动性仍然紧张。隔夜Shibor 利率连涨5天至4.446%，创4个月高点；1周Shibor 利率连续第9天上涨至4.947%，创三个月新高。

　　有分析认为，货币市场流动性紧张，银行理财产品的平均预期收益率在10月末有望再度冲高。短期理财产品的收益将再度反弹，但难以重返“钱荒”时期的水平。

　　理财专家表示，错过了投资中秋、国庆和重阳节专属高收益理财产品的投资者，可以关注大型城商行、股份制银行在10月末发行的高收益理财产品。“抓住月末机会，扩大理财收益。”

　　记者了解到，不少银行已经开始为年末准备，近期上线收益率超过5%的中短期理财产品，期限大多在70到90天，恰好为跨年产品。

　　业内人士预计，四季度资金面明显松下来的可能性不大，目前的高收益率还将持续一段时间，银行理财产品和货币基金产品收益率或将持续上扬，有闲置资金的人可先购买50-60天的短期理财产品，年末续买相应产品或更划算。

   （作者：黎华联）

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