导读：据普益财富的统计，从月度数据来看，6月份银行理财产品的平均收益率达到4.78%，环比大幅上升50个基点，而从周度数据来看，收益率的跳涨更加明显，周度平均收益率差值近100个基点。

    根据普益财富的数据，今年1至6月，国内商业银行共发行个人理财产品20678款，较2012年上半年的16059款同比增长28.7%。

　　虽然‘中考’已过，银行的资金面并不轻松，6月末，商业银行存贷比达到72.43%，揽储任务依然艰巨。业内人士预计，今年三季度末，理财产品很可能达到10万亿大关。特别是随着利率市场化的推进，理财产品价格战或将再度燃起。

　　量价齐升将持续

　　6月下旬，理财产品量价齐升的场面很多人依然记忆犹新。

　　“面对今年突如其来的‘钱荒’，银行理财市场在年中表现出更加特殊的现象。”普益财富研究员曾韵佼表示，今年6月，受多方面因素叠加影响，银行间市场资金面异常紧张，加之6月25日前央行并未出手向市场注入流动性，商业银行只能紧急自救。此时，理财产品的地位进一步凸显，商业银行不断上调产品收益率大打“价格战”，以吸收更多资金缓解自身流动性紧张。

　　据普益财富的统计，从月度数据来看，6月份银行理财产品的平均收益率达到4.78%，环比大幅上升50个基点，而从周度数据来看，收益率的跳涨更加明显，周度平均收益率差值近100个基点。

　　根据银监会主席尚福林在日前召开的年中工作会上的披露，6月末，商业银行存贷比达到72.43%。而3月末，这一数据仅为64.68%。

　　眼看就踩到了75%的监管红线，存贷比的巨大压力使得不少银行在“揽储”上加大任务量。新金融记者注意到，在商业银行中，上调长期定存利率、存款赠礼、买理财产品赠礼等“促销手段”正在悄然展开。某股份制银行的个金业务负责人表示，他们行连办公室人员都有揽储任务。

　　历来，理财产品都在银行的揽储任务中充当重要角色，此时也不能落后。根据普益财富的统计数据，2013年7月，共有116家银行发行了3301款个人理财产品。而去年同期，只有92家银行在境内共发行2485款个人理财产品。

　　“进入7月份之后，市场流动性得到一定程度的缓解，银行间市场主要期限的拆借利率明显回落，银行理财产品的收益率出现下降。”曾韵佼表示，但近日李克强总理对货币政策方向的表态以及央行的市场意图，预示着3季度市场资金面的情况不容乐观，资金面要回到1季度的宽松状态可能性不大。因而，反映到银行理财产品的收益率上，她认为，7月份产品收益率较4、5月份还是会保持优势。

　　理财产品发行的量价齐升促进了理财产品规模大幅增长。根据银监会年中工作会上的消息显示，截至6月末，银行理财资金余额达到9.08万亿元，而截至去年年末，理财产品余额还只有7.1万亿元。若按照这个增长速度估算，银行理财产品余额很可能在今年3季度末达到10万亿元。

　　而值得注意的是，由于6月份发行的理财产品期限明显缩短，62%的产品期限都集中在3个月以下，30至40天期限的产品占比达到25%。因而可以预计，到3季度末时，银行靠理财产品揽储的任务依然艰巨。

　　届时，量价齐升，理财产品大打价格战的局面可能又将上演。

　　利率市场化压力

　　“事实上，现在的理财产品价格，已在一定程度上反映了利率市场化的价格。”某城商行高管在和新金融记者谈到目前理财产品的发行热潮时表示，理财是很多银行揽储的重要方式，但另一方面，这又会占用银行的存款规模。因而，面对着利率市场化的来临，以及监管的种种要求，业务转型势在必行。

　　有消息称，央行已经制定了推进利率市场化进程的整体改革方案，并在近期国务院常务会议上获得批准。而根据利率市场化安排，在贷款利率下限放开后，五年期定存基准利率将要取消。

　　“理财产品不再是揽储利器，银行可以直接提高利率吸引储蓄。”上述城商行人士表示，取消五年存款利率，将减少未来固定收益型理财产品的发行。而且，投资者对于理财和存款的风险也要重新认识。未来，理财将渐渐回归“代客理财”的本色。而对投资者来说，不能再将其和存款相提并论，自身的风险意识也应该加强。

　　“银行理财产品最终要向资产管理业务转变。”普益财富研究员叶林峰表示，这就要对银行的投研能力、资产配置和交易能力，以及对市场的把握等提出了更高的要求。在风险可控的条件下，未来银行理财产品将为投资者谋求最大的收益，而投资者则需要自己承担产品风险。

　　而从产品类型上看，叶林峰预计未来的银行理财产品将从当前的固定收益类型向资产证券化、结构性等多方向演进。“以结构性产品为例，其在保障部分或全部本金安全的基础上，将通过挂钩衍生产品使得投资者有机会投资于高收益、高风险的领域。”他表示，结构性产品与固定收益类的理财产品区别还在于投资者对于结构性产品挂钩标的的走势判断促使其成为一项真正意义上的“投资”，基于挂钩标的走势的判断在很大程度上将影响投资者最终的收益实现情况。最后，投资者还可以将结构性产品作为资产组合的一部分，通过建立多样的资产组合提高其整体收益的稳定性，降低投资单个资产带来的风险。

    原标题：理财产品或再掀价格战 量价齐升将持续

   （作者：王凡）